18.05.2026 CRE-Markt unter Druck: Daten zeigen dramatische Spread-Ausweitung
Die europäische Immobilienfinanzierung steht vor einer neuen Realität: Senior-Spreads bei gewerblichen Immobilienkrediten haben sich seit Anfang 2024 nahezu verdreifacht. Das ist das zentrale Ergebnis von CREMI – dem Commercial Real Estate Mortgage Index –, der heute als erster europäischer Benchmark für gewerbliche Hypothekenspreads auf Kreditnehmer-Basis lanciert wird.
Die wichtigsten Zahlen aus dem Q1-2026-Bericht:
- Senior-Spreads +70 Basispunkte allein in Q1 2026 (Junior: +150 bps)
- Banken vs. Debt Funds: 2,7 % über EURIBOR bei 53 % LTV gegenüber 6,0 % bei 64 % LTV – Banken finanzieren günstiger, aber bei deutlich niedrigerem Beleihungsauslauf
- Kreditvergabe bei 60–70 % LTV eingebrochen: von 41 % der Neukredite (2025) auf nur noch 12 %
- Refinanzierung verschiebt sich nach hinten: 59 % der analysierten Kredite werden 2030–2032 fällig, 29 % bereits vor 2030
- 57 % der Q1-Kredite auf Class-A-Objekte und Hauptstadtlagen konzentriert (2025: 34 %)
Hinter CREMI stehen FinLoop, die in Zug ansässige Plattform für gewerbliche Immobilienfinanzierung, und Dr. Nicole Lux von der Bayes Business School (City St George’s, University of London) – in Allianz mit dem CRE Debt Project (Europe). Der Index basiert auf €24 Mrd. anonymisierten Kreditnehmerdaten, misst den Kreditspread über dem 3-Monats-EURIBOR und ermöglicht erstmals den direkten Vergleich europäischer CRE-Spreads mit CMBS- und Anleihemärkten.
Die wichtigsten Zahlen aus dem Q1-2026-Bericht:
- Senior-Spreads +70 Basispunkte allein in Q1 2026 (Junior: +150 bps)
- Banken vs. Debt Funds: 2,7 % über EURIBOR bei 53 % LTV gegenüber 6,0 % bei 64 % LTV – Banken finanzieren günstiger, aber bei deutlich niedrigerem Beleihungsauslauf
- Kreditvergabe bei 60–70 % LTV eingebrochen: von 41 % der Neukredite (2025) auf nur noch 12 %
- Refinanzierung verschiebt sich nach hinten: 59 % der analysierten Kredite werden 2030–2032 fällig, 29 % bereits vor 2030
- 57 % der Q1-Kredite auf Class-A-Objekte und Hauptstadtlagen konzentriert (2025: 34 %)
Hinter CREMI stehen FinLoop, die in Zug ansässige Plattform für gewerbliche Immobilienfinanzierung, und Dr. Nicole Lux von der Bayes Business School (City St George’s, University of London) – in Allianz mit dem CRE Debt Project (Europe). Der Index basiert auf €24 Mrd. anonymisierten Kreditnehmerdaten, misst den Kreditspread über dem 3-Monats-EURIBOR und ermöglicht erstmals den direkten Vergleich europäischer CRE-Spreads mit CMBS- und Anleihemärkten.
