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05.06.2015 Scope stuft UBS (D) Euroinvest Immobilien auf c (AIF) herab

Scope hat den Fonds UBS (D) Euroinvest Immobilien auf c (AIF) herabgestuft und das Rating zeitgleich zurückgezogen. Die Risikostruktur des seit dem 04.07.2014 rücknahmeausgesetzten Fonds ist erneut gestiegen. Das Sondervermögen hat sich vor allem hinsichtlich der Rendite und der Vermietungsparameter weiter verschlechtert. Ein ausreichender Umfang von Verkäufen, konnte aus Sicht von Scope bisher nicht umgesetzt werden, was die Perspektive einer Wiederöffnung für das Produkt deutlich beeinträchtigt.

Der europäisch fokussierte Fonds, der sich vorwiegend an institutionelle Investoren richtet, ist weiterhin für die Rücknahme von Anteilscheinen ausgesetzt. Die Gesamtbewertung des Immobilienportfolios des UBS (D) Euroinvest Immobilien fällt im Branchenvergleich insgesamt deutlich unterdurchschnittlich aus. Insbesondere das stark unterdurchschnittliche Abschneiden bei den Vermietungsparametern - die Vermietungsquote des Fonds ist mit 83,4% die geringste unter allen betrachteten offenen Immobilienfonds. Leicht unterdurchschnittlich stuft Scope die volkswirtschaftlichen und standortbezogenen Parameter ein, wobei hier die im Branchenvergleich hohe geografische Diversifikation das Ergebnis positiv beeinflusst. Weitere Risiken weist der Fonds bei der Objektaltersstruktur auf. Mehr als 40% der Immobilien sind alter als 15 Jahre. Die Finanzstruktur wird als deutlich unterdurchschnittlich eingestuft, wobei das geringe Risiko in der Liquiditätsstruktur und der geringe Anteil ungesicherter Währungspositionen das Ergebnis positiv beeinflussen. Negativ fließt dagegen die hohe Kreditquote von 29,4% in die Bewertung ein. Die Analyse erfolgte auf Basis öffentlich zugänglicher Informationen. Für die verwaltende Gesellschaft des Sondervermögens UBS Real Estate GmbH liegt kein separates Asset Management Rating von Scope Ratings vor.

Scope Ratings zieht das Rating des UBS (D) Euroinvest Immobilien mit dem heutigen Tage aus geschäftspolitischen Gründen zurück.



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