28.10.2016 CBRE: Umsatz im 3. Quartal steigt um 18 % auf 3,2 Mrd. US-Dollar
Die CBRE Group, Inc. meldet ein solides Finanzergebnis für das zum 30. September 2016 abgelaufene dritte Quartal 2016. Der Umsatz belief sich im dritten Quartal auf insgesamt 3,2 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 18 Prozent (20 Prozent in lokaler Währung). Der Honorarumsatz stieg um neun Prozent (11 Prozent in lokaler Währung) auf 2,1 Milliarden US-Dollar. Das dritte Quartal 2016 wies einen zusätzlichen Umsatz in Höhe von rund 429 Millionen US-Dollar durch das Geschäft von Global Workplace Solutions auf, das CBRE am 1. September 2015 erwarb, wodurch es im betrachteten Quartal Unternehmensaktivitäten des gesamten Quartals zu berücksichtigen gibt, während im dritten Quartal 2015 die Unternehmensaktivitäten nur eines Monats berücksichtigt wurden. Ohne den akquirierten Geschäftsbereich Global Workplace Solutions, stieg der Umsatz um zwei Prozent (fünf Prozent in lokaler Währung) und der Honorarumsatz in US-Dollar war im Wesentlichen unverändert, stieg jedoch in lokaler Währung um zwei Prozent.
• Auf Basis des US-GAAP sanken der Nettogewinn und die Einnahmen pro (verwässerte) Aktie (diluted share) auf 104,2 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,31 US-Dollar pro Aktie. Der US-GAAP Nettogewinn für das dritte Quartal 2016 verminderte sich um 38,9 Millionen US-Dollar (vor Steuern), die in dem zuvor angekündigten Programm zur Kosteneliminierung anfielen, das nun abgeschlossen ist; 30,3 Millionen US-Dollar (vor Steuern) durch akquisitionsbedingte nicht auszahlungswirksame Abschreibung; und 28,6 Millionen US-Dollar (vor Steuern) durch Integrationskosten verbunden mit der Akquisition von Global Workplace Solutions. Diese Kosten wurden teilweise durch einen damit verbundenen Steuervorteil von 31,3 Millionen US-Dollar aufgefangen.
• Der bereinigte Nettogewinn und die bereinigten Einnahmen pro Aktie sanken beide um zwei Prozent auf 168,0 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,50 US-Dollar pro Aktie. Der Rückgang reflektiert die niedrigere Umsatzentwicklung bei Immobilienverkäufen und den jährlichen Einfluss von Fremdwährungseffekten.
• Fremdwährungseffekte, hauptsächlich der Einfluss der Marktbewertung von Währungssicherungsgeschäften, reduzierten im laufenden Quartal die Einnahmen pro Aktie um circa 0,01 US-Dollar, für das dritte Quartal 2015 steigerte dieser Einfluss die Einnahmen pro Aktie um etwa 0,01 US-Dollar. Durch Abrundungen im Jahresverlauf liegt der negative Einfluss bei 0,03 US-Dollar pro Aktie beim Vergleich des dritten Quartals 2016 mit dem dritten Quartal 2015. Abgesehen von diesem Einfluss läge der bereinigte Gewinn pro Aktie um ungefähr vier Prozent höher.
• Das EBITDA ist um 13 Prozent auf 284,6 Millionen US-Dollar gesunken und das bereinigte EBITDA stieg um ein Prozent auf 349,4 Millionen US-Dollar an. Im dritten Quartal 2016 waren sowohl das EBITDA als auch das bereinigte EBITDA negativ durch Währungsschwankungen um 7,2 Millionen US-Dollar beeinflusst, hauptsächlich in Bezug auf den starken Wertverlust des britischen Pfundes. Im dritten Quartal 2015 waren diese durch Währungsschwankungen um 5,7 Millionen US-Dollar positiv beeinflusst, in erster Linie hervorgerufen durch die Marktbewertung von Währungssicherungsgeschäften, wodurch sich der negative Einfluss im aktuellen Jahresverlauf auf 12,9 Millionen US-Dollar summiert.
• Die bereinigte EBITDA-Marge auf den Honorarumsatz betrug 16,5 Prozent.
Kommentar des Managements:
„Im dritten Quartal waren unsere Ergebnisse solide und entsprachen überwiegend unseren Erwartung – und auch denen des Marktes“, sagt Bob Sulentic, Präsident und CEO des Immobilienberatungsunternehmens CBRE. „Unsere Leistung ist beachtenswert, wenn man sie mit dem besonders starken Wachstum vergleicht, das wir – als der bereinigte Gewinn pro Aktie um 28 Prozent angestiegen ist – im dritten Quartal vergangenen Jahres ausweisen konnten und wenn man den Hintergrund der rückläufigen Verkaufsvolumina auf den meisten Immobilienmärkten berücksichtigt. In diesem Umfeld stellt die führende Position von CBRE bei Gewerbeimmobilien – mit einem tiefen, diversifizierten und marktführenden Dienstleistungsangebot – weiterhin einen großen Vorteil für das Unternehmen und unsere Kunden dar.“
Die Region Amerika, das größte Geschäftsfeld des Unternehmens, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 14 Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung). In der Region EMEA (Europa, Naher Osten und Afrika), stieg der Umsatz um 30 Prozent (39 Prozent in lokaler Währung) und in der Region Asien-Pazifik (APAC) um 26 Prozent (23 Prozent in lokaler Währung). Ohne Berücksichtigung der Beiträge des Geschäfts von Global Workplace Solutions stieg der Umsatz in der Region Amerika um vier Prozent (fünf Prozent in lokaler Währung) und in der Region APAC um neun Prozent (sechs Prozent in lokaler Währung). In der Region EMEA stieg der Umsatz ohne diese Übernahme um zehn Prozent in lokaler Währung, verzeichnete jedoch nach Umrechnung in US-Dollar einen Rückgang um ein Prozent.
Im Vereinigten Königreich stieg der Umsatz um 20 Prozent in lokaler Währung oder um acht Prozent ohne Umsätze aus dem Geschäft des akquirierten Global Workplace Solutions. Dieses Wachstum war trotz des durch den Brexit bedingten Rückganges am Transaktionsmarkt zu verzeichnen.
Von den Geschäftsbereichen des Unternehmens wies Occupier Outsourcing ein besonders starkes Wachstum auf. Weltweit stieg der Umsatz um 50 Prozent (55 Prozent in lokaler Währung) oder um zehn Prozent (16 Prozent in lokaler Währung) ohne die Umsätze aus dem Geschäft des akquirierten Global Workplace Solutions. Der Honorarumsatz des Geschäftsbereiches Occupier Outsourcing stieg um 57 Prozent (63 Prozent in lokaler Währung) oder um elf Prozent (19 Prozent in lokaler Währung) ohne die Umsätze dieser Übernahme. In lokaler Währung verzeichneten die Umsätze und Honorarumsätze auch ohne die Umsätze aus dem Geschäft des akquirierten Global Workplace Solutions in allen drei Regionen Zuwächse im zweistelligen Prozentbereich. CBRE unterzeichnete im dritten Quartal insgesamt 113 Outsourcing-Verträge (inklusive Facility Management, Project Management und Transaction Management) inklusive 52 Ausweitungen bestehender Kundenbeziehungen – ein Rekord für das Unternehmen.
Der weltweite Umsatz aus Immobilienverkäufen zeigte sich in einem historisch gesehen gesunden Zustand, ging jedoch um sieben Prozent zurück im Vergleich zu dem sehr starken dritten Quartal 2015, als sich der weltweite Umsatz des Unternehmens in lokaler Währung um 19 Prozent verbesserte. Die Region EMEA verzeichnete ein starkes Wachstum in Frankreich, den Niederlanden und der Schweiz, was einen Ausgleich darstellt gegenüber der durch den Brexit bedingten weiterhin schwachen Immobilienverkäufe im Vereinigten Königreich.
Das Geschäft gewerblicher Hypothekenvermittlung verbesserte im dritten Quartal seinen Umsatz um 23 Prozent (24 Prozent in lokaler Währung), getrieben durch Zuwächse bei dem Hypothekenhandel sowie der gesteigerten Kreditvergabe für staatlich geförderte Unternehmen bei der Finanzierung von Mehrfamilienhäusern.
Der Umsatz aus Vermietungsgeschäften verbesserte sich um ein Prozent (zwei Prozent in lokaler Währung) im Vergleich zu dem sehr starken dritten Quartal 2015, in dem die weltweiten Vermietungsumsätze im Jahresverlauf um zwölf Prozent angestiegen sind. In der Region Amerika konnte ein robustes Wachstum in Brasilien, Kanada und Mexiko eine stagnierende Leistung in den USA ausgleichen. In der Region APAC stieg der Mietumsatz um sieben Prozent (vier Prozent in lokaler Währung), angeführt durch China, Japan und Singapur. In der Region EMEA stieg der Vermietungsumsatz um drei Prozent in lokaler Währung – eine Wende gegenüber dem Rückgang im zweiten Quartal 2016 – verringerte sich jedoch um fünf Prozent in US-Dollar. Eine Reihe von Ländern zeigte sich in guter Verfassung, insbesondere Frankreich, Irland, Polen und die Schweiz.
Der Umsatz mit Property Management Dienstleistungen ist um drei Prozent (fünf Prozent in lokaler Währung) angestiegen, während der Honorarumsatz um ein Prozent (zwei Prozent in lokaler Währung) zunahm. Der Umsatz aus dem Geschäftsfeld Valuation ist im dritten Quartal um drei Prozent (ein Prozent in lokaler Währung) zurückgegangen.
Das Geschäftsfeld Development Services hat erneut eine gute Leistung aufgewiesen und im dritten Quartal nahezu 16 Millionen US-Dollar zum bereinigten EBITDA beigetragen. Global Investment Management hat mit 19 Millionen US-Dollar in diesem Quartal im Vergleich zum selben Quartal 2015 zum bereinigten EBITDA weniger beigesteuert, was die robuste Gewinnbeteiligung im Vorjahresquartal widerspiegelt, die sich in diesem Jahr nicht wiederholt hat. Weltweit befanden sich am Ende des dritten Quartals 2016 87,9 Milliarden US-Dollar Assets Under Management (AUM), was in lokaler Währung einem Anstieg von 5,0 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal 2015 entspricht. Fremdwährungseffekte haben über das laufende Jahr den Anstieg in US-Dollar auf 1,9 Milliarden US-Dollar beschränkt, was verdeutlicht, dass sich ungefähr 60 Prozent des AUM, ausgenommen Wertpapiere, in Europa befinden und in erster Linie in Euro und britischem Pfund ausgewiesen werden. Aktive Projektentwicklungen summieren sich auf 7,1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 400 Millionen US-Dollar gegenüber dem dritten Quartal 2015 entspricht.
Die Geschäftsaktivitäten von CBRE haben sich weiterhin in Richtung vertraglicher Honorarumsätze entwickelt. Für das gesamte Unternehmen machten vertragliche Honorarumsätze 42 Prozent der Honorarumsätze aus, verglichen mit 37 Prozent im dritten Quartal 2015 und 20 Prozent im dritten Quartal 2006.
Geschäftsausblick
„CBRE hat fortwährend starke Ergebnisse für seine Aktionäre erzielt, indem wir in unsere Mitarbeiter und Plattform, wozu digitale Initiativen zählen, investieren, um unser langfristiges Wachstum voranzutreiben und überdurchschnittliche Ergebnisse für unsere Kunden zu erzielen“, sagt Sulentic. „Die Grundlagen der Gewerbeimmobilienmärkte verbleiben in weiten Teilen der Welt gesund und die Weltwirtschaft setzt ihr Wachstum mit einer moderaten Geschwindigkeit fort. CBRE ist – als eindeutiger Marktführer – gut positioniert, um langfristig eine starke finanzielle Leistung zu erzielen und den Wettbewerbsvorteil am Markt weiter auszubauen.“
Das Unternehmen erwartet weiterhin für das gesamte Jahr bereinigte EPS von 2,15 bis 2,30 US-Dollar – was in der Mitte dieser Spanne ungefähr neun Prozent entspricht.
• Auf Basis des US-GAAP sanken der Nettogewinn und die Einnahmen pro (verwässerte) Aktie (diluted share) auf 104,2 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,31 US-Dollar pro Aktie. Der US-GAAP Nettogewinn für das dritte Quartal 2016 verminderte sich um 38,9 Millionen US-Dollar (vor Steuern), die in dem zuvor angekündigten Programm zur Kosteneliminierung anfielen, das nun abgeschlossen ist; 30,3 Millionen US-Dollar (vor Steuern) durch akquisitionsbedingte nicht auszahlungswirksame Abschreibung; und 28,6 Millionen US-Dollar (vor Steuern) durch Integrationskosten verbunden mit der Akquisition von Global Workplace Solutions. Diese Kosten wurden teilweise durch einen damit verbundenen Steuervorteil von 31,3 Millionen US-Dollar aufgefangen.
• Der bereinigte Nettogewinn und die bereinigten Einnahmen pro Aktie sanken beide um zwei Prozent auf 168,0 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,50 US-Dollar pro Aktie. Der Rückgang reflektiert die niedrigere Umsatzentwicklung bei Immobilienverkäufen und den jährlichen Einfluss von Fremdwährungseffekten.
• Fremdwährungseffekte, hauptsächlich der Einfluss der Marktbewertung von Währungssicherungsgeschäften, reduzierten im laufenden Quartal die Einnahmen pro Aktie um circa 0,01 US-Dollar, für das dritte Quartal 2015 steigerte dieser Einfluss die Einnahmen pro Aktie um etwa 0,01 US-Dollar. Durch Abrundungen im Jahresverlauf liegt der negative Einfluss bei 0,03 US-Dollar pro Aktie beim Vergleich des dritten Quartals 2016 mit dem dritten Quartal 2015. Abgesehen von diesem Einfluss läge der bereinigte Gewinn pro Aktie um ungefähr vier Prozent höher.
• Das EBITDA ist um 13 Prozent auf 284,6 Millionen US-Dollar gesunken und das bereinigte EBITDA stieg um ein Prozent auf 349,4 Millionen US-Dollar an. Im dritten Quartal 2016 waren sowohl das EBITDA als auch das bereinigte EBITDA negativ durch Währungsschwankungen um 7,2 Millionen US-Dollar beeinflusst, hauptsächlich in Bezug auf den starken Wertverlust des britischen Pfundes. Im dritten Quartal 2015 waren diese durch Währungsschwankungen um 5,7 Millionen US-Dollar positiv beeinflusst, in erster Linie hervorgerufen durch die Marktbewertung von Währungssicherungsgeschäften, wodurch sich der negative Einfluss im aktuellen Jahresverlauf auf 12,9 Millionen US-Dollar summiert.
• Die bereinigte EBITDA-Marge auf den Honorarumsatz betrug 16,5 Prozent.
Kommentar des Managements:
„Im dritten Quartal waren unsere Ergebnisse solide und entsprachen überwiegend unseren Erwartung – und auch denen des Marktes“, sagt Bob Sulentic, Präsident und CEO des Immobilienberatungsunternehmens CBRE. „Unsere Leistung ist beachtenswert, wenn man sie mit dem besonders starken Wachstum vergleicht, das wir – als der bereinigte Gewinn pro Aktie um 28 Prozent angestiegen ist – im dritten Quartal vergangenen Jahres ausweisen konnten und wenn man den Hintergrund der rückläufigen Verkaufsvolumina auf den meisten Immobilienmärkten berücksichtigt. In diesem Umfeld stellt die führende Position von CBRE bei Gewerbeimmobilien – mit einem tiefen, diversifizierten und marktführenden Dienstleistungsangebot – weiterhin einen großen Vorteil für das Unternehmen und unsere Kunden dar.“
Die Region Amerika, das größte Geschäftsfeld des Unternehmens, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 14 Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung). In der Region EMEA (Europa, Naher Osten und Afrika), stieg der Umsatz um 30 Prozent (39 Prozent in lokaler Währung) und in der Region Asien-Pazifik (APAC) um 26 Prozent (23 Prozent in lokaler Währung). Ohne Berücksichtigung der Beiträge des Geschäfts von Global Workplace Solutions stieg der Umsatz in der Region Amerika um vier Prozent (fünf Prozent in lokaler Währung) und in der Region APAC um neun Prozent (sechs Prozent in lokaler Währung). In der Region EMEA stieg der Umsatz ohne diese Übernahme um zehn Prozent in lokaler Währung, verzeichnete jedoch nach Umrechnung in US-Dollar einen Rückgang um ein Prozent.
Im Vereinigten Königreich stieg der Umsatz um 20 Prozent in lokaler Währung oder um acht Prozent ohne Umsätze aus dem Geschäft des akquirierten Global Workplace Solutions. Dieses Wachstum war trotz des durch den Brexit bedingten Rückganges am Transaktionsmarkt zu verzeichnen.
Von den Geschäftsbereichen des Unternehmens wies Occupier Outsourcing ein besonders starkes Wachstum auf. Weltweit stieg der Umsatz um 50 Prozent (55 Prozent in lokaler Währung) oder um zehn Prozent (16 Prozent in lokaler Währung) ohne die Umsätze aus dem Geschäft des akquirierten Global Workplace Solutions. Der Honorarumsatz des Geschäftsbereiches Occupier Outsourcing stieg um 57 Prozent (63 Prozent in lokaler Währung) oder um elf Prozent (19 Prozent in lokaler Währung) ohne die Umsätze dieser Übernahme. In lokaler Währung verzeichneten die Umsätze und Honorarumsätze auch ohne die Umsätze aus dem Geschäft des akquirierten Global Workplace Solutions in allen drei Regionen Zuwächse im zweistelligen Prozentbereich. CBRE unterzeichnete im dritten Quartal insgesamt 113 Outsourcing-Verträge (inklusive Facility Management, Project Management und Transaction Management) inklusive 52 Ausweitungen bestehender Kundenbeziehungen – ein Rekord für das Unternehmen.
Der weltweite Umsatz aus Immobilienverkäufen zeigte sich in einem historisch gesehen gesunden Zustand, ging jedoch um sieben Prozent zurück im Vergleich zu dem sehr starken dritten Quartal 2015, als sich der weltweite Umsatz des Unternehmens in lokaler Währung um 19 Prozent verbesserte. Die Region EMEA verzeichnete ein starkes Wachstum in Frankreich, den Niederlanden und der Schweiz, was einen Ausgleich darstellt gegenüber der durch den Brexit bedingten weiterhin schwachen Immobilienverkäufe im Vereinigten Königreich.
Das Geschäft gewerblicher Hypothekenvermittlung verbesserte im dritten Quartal seinen Umsatz um 23 Prozent (24 Prozent in lokaler Währung), getrieben durch Zuwächse bei dem Hypothekenhandel sowie der gesteigerten Kreditvergabe für staatlich geförderte Unternehmen bei der Finanzierung von Mehrfamilienhäusern.
Der Umsatz aus Vermietungsgeschäften verbesserte sich um ein Prozent (zwei Prozent in lokaler Währung) im Vergleich zu dem sehr starken dritten Quartal 2015, in dem die weltweiten Vermietungsumsätze im Jahresverlauf um zwölf Prozent angestiegen sind. In der Region Amerika konnte ein robustes Wachstum in Brasilien, Kanada und Mexiko eine stagnierende Leistung in den USA ausgleichen. In der Region APAC stieg der Mietumsatz um sieben Prozent (vier Prozent in lokaler Währung), angeführt durch China, Japan und Singapur. In der Region EMEA stieg der Vermietungsumsatz um drei Prozent in lokaler Währung – eine Wende gegenüber dem Rückgang im zweiten Quartal 2016 – verringerte sich jedoch um fünf Prozent in US-Dollar. Eine Reihe von Ländern zeigte sich in guter Verfassung, insbesondere Frankreich, Irland, Polen und die Schweiz.
Der Umsatz mit Property Management Dienstleistungen ist um drei Prozent (fünf Prozent in lokaler Währung) angestiegen, während der Honorarumsatz um ein Prozent (zwei Prozent in lokaler Währung) zunahm. Der Umsatz aus dem Geschäftsfeld Valuation ist im dritten Quartal um drei Prozent (ein Prozent in lokaler Währung) zurückgegangen.
Das Geschäftsfeld Development Services hat erneut eine gute Leistung aufgewiesen und im dritten Quartal nahezu 16 Millionen US-Dollar zum bereinigten EBITDA beigetragen. Global Investment Management hat mit 19 Millionen US-Dollar in diesem Quartal im Vergleich zum selben Quartal 2015 zum bereinigten EBITDA weniger beigesteuert, was die robuste Gewinnbeteiligung im Vorjahresquartal widerspiegelt, die sich in diesem Jahr nicht wiederholt hat. Weltweit befanden sich am Ende des dritten Quartals 2016 87,9 Milliarden US-Dollar Assets Under Management (AUM), was in lokaler Währung einem Anstieg von 5,0 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal 2015 entspricht. Fremdwährungseffekte haben über das laufende Jahr den Anstieg in US-Dollar auf 1,9 Milliarden US-Dollar beschränkt, was verdeutlicht, dass sich ungefähr 60 Prozent des AUM, ausgenommen Wertpapiere, in Europa befinden und in erster Linie in Euro und britischem Pfund ausgewiesen werden. Aktive Projektentwicklungen summieren sich auf 7,1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 400 Millionen US-Dollar gegenüber dem dritten Quartal 2015 entspricht.
Die Geschäftsaktivitäten von CBRE haben sich weiterhin in Richtung vertraglicher Honorarumsätze entwickelt. Für das gesamte Unternehmen machten vertragliche Honorarumsätze 42 Prozent der Honorarumsätze aus, verglichen mit 37 Prozent im dritten Quartal 2015 und 20 Prozent im dritten Quartal 2006.
Geschäftsausblick
„CBRE hat fortwährend starke Ergebnisse für seine Aktionäre erzielt, indem wir in unsere Mitarbeiter und Plattform, wozu digitale Initiativen zählen, investieren, um unser langfristiges Wachstum voranzutreiben und überdurchschnittliche Ergebnisse für unsere Kunden zu erzielen“, sagt Sulentic. „Die Grundlagen der Gewerbeimmobilienmärkte verbleiben in weiten Teilen der Welt gesund und die Weltwirtschaft setzt ihr Wachstum mit einer moderaten Geschwindigkeit fort. CBRE ist – als eindeutiger Marktführer – gut positioniert, um langfristig eine starke finanzielle Leistung zu erzielen und den Wettbewerbsvorteil am Markt weiter auszubauen.“
Das Unternehmen erwartet weiterhin für das gesamte Jahr bereinigte EPS von 2,15 bis 2,30 US-Dollar – was in der Mitte dieser Spanne ungefähr neun Prozent entspricht.
