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26.04.2013 CBRE Group, INC. verzeichnet solides Umsatz- und Ertragswachstum

CRBE Group, Inc. gibt die Finanzergebnisse des ersten Quartals bekannt (bis 31. März 2013). Der Umsatz belief sich auf insgesamt US-$ 1,5 Milliarden, eine Steigerung von 9% (10% inklusive des Umsatzes aus auslaufenden Geschäftsbereichen) gegenüber dem Wert von US-$ 1,3 Milliarden im ersten Quartal 2012.

Auf Basis des US-GAAP steigerte das Unternehmen seinen Nettogewinn um 39% auf US-$ 37,5 Millionen im Vergleich zum Wert von US-$ 27,0 Millionen im ersten Quartal 2012. Der GAAP-Gewinn je Aktie (diluted share) verbesserte sich von US-$ 0,08 auf US-$ 0,11.

Bereinigt um Sonderaufwendungen erreicht der Nettogewinn US-$ 51,5 Millionen, was einem Anstieg um 12% gegenüber dem Wert von US-$ 45,9 Millionen im ersten Quartal 2012 entspricht. Bereinigt um Sonderaufwendungen betrug der Gewinn pro Aktie (diluted share) US-$ 0,16 im Vergleich zum Vorjahreswert von US-$ 0,14. Im ersten Quartal 2013 betrugen Sonderaufwendungen (netto nach Einkommenssteuer) insgesamt US-$ 14,0 Millionen. Diese bezogen sich vornehmlich auf die kürzlich durchgeführte Refinanzierung und die 2011 übernommene ING REIM. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum betrugen die Sonderaufwendungen US-$ 18,9 Millionen und bezogen sich vornehmlich auf den Erwerb von ING REIM.

Bereinigt um Sonderaufwendungen stieg das EBITDA (Gewinne vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Wirtschaftsgüter) um 7% auf US-$ 161,3 Millionen für das erste Quartal 2013. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum wurde ein EBITDA von US-$ 150,5 Millionen erzielt. Inklusive der Sonderaufwendungen stieg das EBITDA im ersten Quartal 2013 zudem auf US-$ 159,8 Millionen, eine Steigerung von 14% gegenüber dem Wert im entsprechenden Vorjahreszeitraum von US-$ 140,5 Millionen. In beiden Zeiträumen bezogen sich Sonderaufwendungen vornehmlich auf die Integration von ING REIM.

Währungseffekte hatten im aktuellen Quartal keinen erheblichen Einfluss auf die Gesamtergebnisse des Unternehmens.

Kommentar des Managements

„Wir hatten einen soliden Start in unser traditionell saisonbedingt langsamstes Quartal des Jahres”, so Robert Sulentic, Präsident und CEO von CBRE. „Obwohl die aktuelle wirtschaftliche Erholung langsamer erfolgt als die vorangegangene, unterstreichen die Ergebnisse des ersten Quartals die Effektivität unserer Mitarbeiter bei ihrer Tätigkeit in diversen Märkten und Geschäftsfeldern, um unseren Kunden Lösungen anzubieten und gleichzeitig Wachstum für CBRE zu generieren. Wir fühlen uns besonders ermutigt durch das gute Wachstum, das wir in allen drei Regionen erzielt haben, angeführt durch Europa.“

Nahezu alle globalen Geschäftsfelder verzeichneten Umsatzsteigerungen, besonders im Capital Markets-Geschäft. Der Umsatz weltweiter Immobilienverkäufe stieg um 21%, wobei EMEA 44% und die Asien-Pazifik-Region 61% Wachstum verzeichneten, da sich beide nach einer Phase geringer Geschäftsaktivität im Vorjahreszeitraum erholten. Immobilienverkäufe in Nord- und Südamerika verbesserten sich kontinuierlich und verzeichneten ein Umsatzwachstum von 9% im Vergleich zum Vorjahr. Der Umsatz im Bereich des kommerziellen Hypothekengeschäfts stieg um 16%, angetrieben durch anhaltend starke US-Investitionsaktivität, besonders im Wohnportfolio-Bereich. Im aktuellen Quartal hat CBRE zum Beispiel eine Finanzierung in Höhe von US-$ 1 Milliarde für Goldman Sachs und Greystar arrangiert, um den Ankauf eines Wohnportfolios mit 27 Immobilien und insgesamt über 8.000 Wohneinheiten zu ermöglichen. Im Geschäftsfeld Bewertung (global valuation) stieg der Umsatz um 12%, teils durch erhöhte Investmentaktivität.

Die Outsourcing-Geschäfte nahmen einmal mehr in allen Regionen zu, was zu globalen Umsatzsteigerungen um 11% führte. Das regionale Wachstum wurde von EMEA angeführt, wo das Projektmanagementgeschäft recht aktiv war. Global Corporate Services (GCS) verzeichnete ein globales Umsatzwachstum (inklusive Transaktionsmanagementumsatz) um 12% und um 15% in Nord- und Südamerika. Außerdem verzeichnete GCS 22 neue Kunden, darunter Alcatel Lucent in der Asien-Pazifik-Region, Honeywell in den USA und British Council (Regierungsbehörde) in EMEA. Insgesamt wurden während des Quartals 46 GCS-Verträge abgeschlossen.

Die Umsätze aus dem Vermietungsgeschäft stiegen weltweit um 3%, da der stetige Zuwachs in EMEA (+ 6%) und in Nord- und Südamerika (+ 5%) teilweise von einem Rückgang in der Asien-Pazifik Region ausgeglichen wurde. Dies spiegelt die Vorsicht der Mieter in vielen Märkten sowie den Effekt des schwachen Yen wider.

Geografisch betrachtet verzeichnete EMEA das stärkste Umsatzwachstum im ersten Quartal, da eine verbesserte Performance in Frankreich, Deutschland und Großbritannien zu einer Umsatzsteigerung von 16% führte. Bei der größten Londoner Transaktion der letzten Jahre beriet CBRE den Technologieriesen Google bezüglich des Ankaufs eines ein Hektar großen Areals von King’s Cross Central Limited Partnership, wo Google seinen neuen britischen Hauptsitz bauen wird. Sowohl Nord- und Südamerika (+ 10%) als auch die Asien-Pazifik-Region (+ 9%) verzeichneten solide Umsatzsteigerungen für das aktuelle Quartal. Dieses Wachstum trug in diesem Quartal erheblich zur Steigerung der normalisierten EBITDA-Marge im kombinierten regionalen Dienstleistungsgeschäft (combined regional services business) um 40 Basispunkte bei.

Im März 2013 führte das Unternehmen eine Reihe von Finanztransaktionen durch, die die Zinsausgaben senken werden und die Kreditfälligkeiten verlängerten, was zu einer Verbesserung der Gesamtbilanz führt. Somit bietet die ergänzte und erneuerte vorrangige Bankkreditvereinbarung (amended and restated senior secured credit agreement) des Unternehmens nun ein mittelfristiges Darlehen in Höhe von US-$ 715 Millionen und einen erweiterten revolvierenden Kredit von US-$ 1,2 Milliarden (von dem zum 31. März 2013 US-$ 108,4 Millionen genutzt wurden). Das Unternehmen hat zudem US-$ 800 Millionen neue, ungedeckte Schuldverschreibungen verkauft, die mit 5% festverzinst und auf 10 Jahre festgeschrieben sind.

Im Zusammenhang mit diesen Aktivitäten verbuchte das Unternehmen ungefähr US-$ 28,0 Millionen in Finanzierungskosten, von denen US-$ 3,2 Millionen in diesem Quartal aufwandswirksam berücksichtigt wurden, ebenso wie US-$ 10,4 Millionen bislang noch nicht erfasste Finanzierungskosten. Die Gesamtausgaben von US-$ 13,6 Millionen wurden normalisiert.

Nach dem Abschluss sämtlicher Refinanzierungstätigkeiten, inklusive der im Juni 2013 erwarteten Einlösung von US-$ 450 Millionen nachrangiger Unternehmensanleihen, die mit 11,625% notiert und 2017 fällig sind, sowie der Inanspruchnahme aller mittelfristiger Darlehen (US-$ 300 Millionen sind auf delayed-draw-Basis), wird CBRE seine Gesamtunternehmensschulden um fast US-$ 500 Millionen gesenkt haben und würde, auf Basis einer Pro-forma-Berechnung für 2012, seine jährlichen Zinsausgaben um ungefähr US-$ 50 Millionen reduziert haben.

Erstes Quartal 2013 – Segmentergebnisse

Nord-, Mittel- und Südamerika (USA, Kanada und Lateinamerika)

• Der Umsatz stieg um 10% auf US-$ 926 Millionen, im Vergleich zu US-$ 845,3 Millionen im ersten Quartal 2012.
• Das EBITDA betrug US-$ 106,4 Millionen, eine Steigerung von 5% im Vergleich zu US-$ 101,2 Millionen im ersten Quartal des Vorjahres.
• Die operativen Erträge beliefen sich auf insgesamt US-$ 74,6 Millionen, im Vergleich zu US-$ 80,8 Millionen im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Die operativen Erträge des ersten Quartals 2013 wurden durch um US-$ 9,5 Millionen höhere Abschreibungen negativ beeinflusst. Diese Abschreibungen waren mit höheren technologiebezogenen Kapitalausgaben und höheren Zahlungen für Hypothekenbedienungsrechte verbunden. In Bezug auf diese Hypothekenbedienungsrechte werden der Vermögenswert und das Einkommen zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses anerkannt und der Vermögenswert wird über einen gewissen Zeitraum hinweg abgeschrieben. Abschreibungen werden in die Berechnung des operativen Ertrags einbezogen, nicht jedoch in die Berechnung des EBITDA.
• EBITDA und die operative Erträge spiegeln die erhöhten Investitionen wider, die darauf abzielen das zukünftige Wachstum zu verbessern. Diese Investitionen werden über das Geschäftsjahr hinweg nivelliert und hatten daher einen unverhältnismäßig großen Einfluss in diesem saisonbedingt langsamen ersten Quartal.

EMEA Region (vornehmlich Europa)

• Der Umsatz stieg um 16% auf US-$ 228,6 Millionen, im Vergleich zu US-$ 197,4 Millionen im ersten Quartal 2012. Dieser Anstieg ist vor allem auf die verbesserten Umsätze in Frankreich, Deutschland und Großbritannien, besonders im Bereich der Immobilienverkäufe und des Outsourcing, zurückzuführen.
• Stärkere Umsätze führten zu einer bedeutenden Verringerung des EBITDA-Verlusts, der bis auf US-$ 0,5 Millionen fiel, im Vergleich zu US-$ 7,1 Millionen im entsprechenden Vorjahreszeitraum.
• Der operative Verlust fiel auch deutlich auf US-$ 6,2 Millionen, im Vergleich zu US-$ 11,3 Millionen im entsprechenden Vorjahreszeitraum.

Asien-Pazifik Raum (Asien, Australien und Neuseeland)

• Der Umsatz stieg um 9% auf US-$ 181,4 Millionen, im Vergleich zu US-$ 167,2 Millionen im ersten Quartal 2012. Diese Zunahme spiegelt vor allem die besseren Umsätze in einigen Ländern wider, vor allem in China (Greater China Region) und Singapur.
• Das EBITDA verbesserte sich auf US-$ 5,8 Millionen, im Vergleich zu US-$ 2,3 Millionen im entsprechenden Vorjahreszeitraum.
• Die operativen Erträge stiegen auf US-$ 2,9 Millionen, im Vergleich zu operativen Verlusten in Höhe von US-$ 0,4 Millionen im ersten Quartal 2012.
• EBITDA und die operativen Erträge spiegeln primär erhöhte Kapitalmarktaktivität und gesteigerte Betriebseffizienz in Japan wider.

Geschäftsausblick
„Trotz der historisch langsamen wirtschaftlichen Erholung, sind wir weiterhin optimistisch, was die Geschäftsaussichten für CBRE betrifft“, so Robert Sulentic. „Unsere führende Präsenz in den wichtigsten globalen Märkten, unser breites Angebot branchenführender Dienstleistungen und eine starke, flexible Kapitalstruktur versetzen uns in eine gute Lage, um weiter unser Umsatz- und Ergebniswachstum voranzutreiben sowie unsere EBITDA-Margen zu verbessern. Zudem tätigen wir strategische und betriebliche Investitionen, die weiter unsere Position am Markt stärken werden.“

Basierend auf diesen Annahmen erwartet CBRE bereinigte Gewinne pro Aktie im Bereich zwischen US-$ 1,40 und US-$ 1,45 für das Gesamtgeschäftsjahr 2013.


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