04.11.2013 Investitionen in Einzelhandelsimmobilien in Europa von südeuropäischen Märkten angetrieben
Nach Angaben des Immobiliendienstleistungsunternehmens CBRE sind die südeuropäischen Märkte die treibende Kraft für Investitionen in Einzelhandelsimmobilien, da die Transaktionssumme in Italien und Spanien im dritten Quartal 2013 deutlich gestiegen ist.
Die Gesamtinvestitionssumme in europäische Einzelhandelsimmobilien stieg im dritten Quartal 2013 auf 8,3 Milliarden Euro. Das ist ein Zuwachs um 11,5 Prozent gegenüber dem Vorquartal und das bislang höchste Quartalsgesamtergebnis in diesem Jahr. Die Investitionstätigkeit weitet sich sowohl geographisch als auch im Hinblick auf die Asset-Qualität aus. In Italien (+128 Prozent) und Spanien (+472 Prozent) ist der Zuwachs im Vergleich zum Vorquartal dabei bedeutend.
In den ersten neun Monaten des Jahres 2013 wurden rund 6 Milliarden Euro in deutsche Einzelhandelsimmobilien investiert, davon im dritten Jahresviertel knapp zwei Milliarden Euro. Damit übersteigt das aktuelle Gesamtergebnis den Vorjahreswert um gut 1,2 Milliarden Euro oder 26 Prozent. Gemessen am gesamten Investmentvolumen in den ersten drei Quartalen des aktuellen Jahres am gewerblichen Immobilienmarkt Deutschlands entspricht dies knapp einem Drittel und unterstreicht das große Interesse der Immobilieninvestoren an dieser Asset-Klasse. Dabei richtet sich der Fokus neben den Core-Investments in den großen deutschen Immobilienzentren zunehmen auf die Regionalzentren und B-Standorte, um dem hohen Anlagedruck bei einem knapper werdenden Angebot an Core-Immobilien in den Top-Märkten zu begegnen.
Europäische Einzelhandelsimmobilieninvestitionen nach Markt/Region, in Millionen Euro
Während in Südeuropa in diesem Jahr aufgrund des sich abzeichnenden Endes der Rezession in der Eurozone eine zunehmend größere Zahl von Investoren Chancen wahrgenommen haben, ist das dritte Quartal 2013 das erste, in dem sich dieser Zuwachs in der Transaktionssumme niedergeschlagen hat. Die Investitionen sind dabei auf verschiedene Segmente und Märkte verteilt, wobei sowohl nationale als auch internationale Investoren aktiv waren. Der etwa 130 Millionen Euro umfassende Kauf des Franciacorta Outlet Village in Brescia, Italien, durch Blackstone ist nur eine der größeren Transaktionen, die im dritten Quartal abgeschlossen wurden. Die Nachfrage nach innerstädtischen Einzelhandelsimmobilien ist in Südeuropa ebenfalls stark. Italien ist einer der wenigen Märkte, in denen im dritten Quartal 2013 eine Steigerung der Spitzenmieten zu beobachten war.
Italien hat sich seit die EZB für den Erhalt der Eurozone kämpft, die neue italienische Regierung ihre Reformpläne verfolgt und laufend Neubewertungen am Markt vorgenommen werden zudem im Hinblick auf das Investorenvertrauen positiv entwickelt. Das Wachstum der Einzelhandelsimmobilieninvestitionen wird im vierten Quartal 2013 angesichts der 60-prozentigen Beteiligung von MSREF an einem italienischen Einzelhandelsportfolio voraussichtlich fortgesetzt. Die Transaktion umfasst 15 Einkaufszentren (Ankermieter Auchan) und ist die mit Abstand größte Transaktion, die in Italien dieses Jahr abgeschlossen wurde. Ihr Wert beläuft sich auf 635 Millionen Euro.
Paolo Bellacosa, Head of Capital Markets bei CBRE in Italien: „Die Bedingungen, die Italien für Investoren attraktiver machen, sind momentan ideal und besonders die Nachfrage nach Gewerbeimmobilien dominiert. Ausländische Investoren werden durch ein attraktives Risiko-Rendite-Verhältnis angezogen. Die größten Privat Equity-Gesellschaften sind die aktivsten Marktteilnehmer, allerdings gibt es auch einige Investoren aus Ländern mit einem positiven Wirtschaftswachstum, die sich nach langfristigen Einzelhandelsimmobilieninvestitionen umschauen.“
Spanien verzeichnete im dritten Quartal 2013 einige bedeutende Transaktionen von Core-Einzelhandelsimmobilien durch globale Investoren. Darunter ist etwa die Übernahme des Einkaufszentrums Parque Principado in Oviedo durch Intu Capital/CPPIB für 161 Millionen Euro. Orion Capital hat das Einkaufszentrum Puerto Venecia in Saragossa komplett übernommen, indem das Unternehmen für 144,5 Millionen Euro eine weitere 50-prozentige Beteiligung erworben hat.
Adolfo Ramirez-Escudero, Managing Director, Capital Markets bei CBRE in Spanien: „Der spanische Markt hat sich innerhalb eines Jahres grundlegend verändert. Insgesamt wurden auf dem Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien in den letzten vier Monaten Transaktionen in Höhe von 1,5 Milliarden Euro getätigt – das ist mehr als die Hälfte des Gesamtvolumens des letzten Jahres. Ausländische Investitionen werden wieder auf der iberischen Halbinsel getätigt und noch vor Jahresende werden wir weitere beträchtliche Einzelhandelsimmobilientransaktionen sehen.“
In Westeuropa befindet sich die Investitionstätigkeit bei Einzelhandelsimmobilien auf den meisten Märkten im Dreijahresmittel. In Großbritannien, Deutschland, den Benelux-Staaten und Skandinavien verhielten sich die Märkte ähnlichen der letzten Quartale. Frankreich bildet die einzige Ausnahme, da es hier ein paar große Transaktionen gegeben hat, einschließlich der Veräußerung und Rückmietung des Cash-and-Carry-Portfolios von Metro. Das limitierte Angebot in Verbindung mit hohen Preisen regen jedoch langsam zu Investitionen in Sekundärmärkte und sekundäre Produkte mit höherer Wertschöpfung an.
Die Gesamtinvestitionssumme in europäische Einzelhandelsimmobilien stieg im dritten Quartal 2013 auf 8,3 Milliarden Euro. Das ist ein Zuwachs um 11,5 Prozent gegenüber dem Vorquartal und das bislang höchste Quartalsgesamtergebnis in diesem Jahr. Die Investitionstätigkeit weitet sich sowohl geographisch als auch im Hinblick auf die Asset-Qualität aus. In Italien (+128 Prozent) und Spanien (+472 Prozent) ist der Zuwachs im Vergleich zum Vorquartal dabei bedeutend.
In den ersten neun Monaten des Jahres 2013 wurden rund 6 Milliarden Euro in deutsche Einzelhandelsimmobilien investiert, davon im dritten Jahresviertel knapp zwei Milliarden Euro. Damit übersteigt das aktuelle Gesamtergebnis den Vorjahreswert um gut 1,2 Milliarden Euro oder 26 Prozent. Gemessen am gesamten Investmentvolumen in den ersten drei Quartalen des aktuellen Jahres am gewerblichen Immobilienmarkt Deutschlands entspricht dies knapp einem Drittel und unterstreicht das große Interesse der Immobilieninvestoren an dieser Asset-Klasse. Dabei richtet sich der Fokus neben den Core-Investments in den großen deutschen Immobilienzentren zunehmen auf die Regionalzentren und B-Standorte, um dem hohen Anlagedruck bei einem knapper werdenden Angebot an Core-Immobilien in den Top-Märkten zu begegnen.
Europäische Einzelhandelsimmobilieninvestitionen nach Markt/Region, in Millionen Euro
Während in Südeuropa in diesem Jahr aufgrund des sich abzeichnenden Endes der Rezession in der Eurozone eine zunehmend größere Zahl von Investoren Chancen wahrgenommen haben, ist das dritte Quartal 2013 das erste, in dem sich dieser Zuwachs in der Transaktionssumme niedergeschlagen hat. Die Investitionen sind dabei auf verschiedene Segmente und Märkte verteilt, wobei sowohl nationale als auch internationale Investoren aktiv waren. Der etwa 130 Millionen Euro umfassende Kauf des Franciacorta Outlet Village in Brescia, Italien, durch Blackstone ist nur eine der größeren Transaktionen, die im dritten Quartal abgeschlossen wurden. Die Nachfrage nach innerstädtischen Einzelhandelsimmobilien ist in Südeuropa ebenfalls stark. Italien ist einer der wenigen Märkte, in denen im dritten Quartal 2013 eine Steigerung der Spitzenmieten zu beobachten war.
Italien hat sich seit die EZB für den Erhalt der Eurozone kämpft, die neue italienische Regierung ihre Reformpläne verfolgt und laufend Neubewertungen am Markt vorgenommen werden zudem im Hinblick auf das Investorenvertrauen positiv entwickelt. Das Wachstum der Einzelhandelsimmobilieninvestitionen wird im vierten Quartal 2013 angesichts der 60-prozentigen Beteiligung von MSREF an einem italienischen Einzelhandelsportfolio voraussichtlich fortgesetzt. Die Transaktion umfasst 15 Einkaufszentren (Ankermieter Auchan) und ist die mit Abstand größte Transaktion, die in Italien dieses Jahr abgeschlossen wurde. Ihr Wert beläuft sich auf 635 Millionen Euro.
Paolo Bellacosa, Head of Capital Markets bei CBRE in Italien: „Die Bedingungen, die Italien für Investoren attraktiver machen, sind momentan ideal und besonders die Nachfrage nach Gewerbeimmobilien dominiert. Ausländische Investoren werden durch ein attraktives Risiko-Rendite-Verhältnis angezogen. Die größten Privat Equity-Gesellschaften sind die aktivsten Marktteilnehmer, allerdings gibt es auch einige Investoren aus Ländern mit einem positiven Wirtschaftswachstum, die sich nach langfristigen Einzelhandelsimmobilieninvestitionen umschauen.“
Spanien verzeichnete im dritten Quartal 2013 einige bedeutende Transaktionen von Core-Einzelhandelsimmobilien durch globale Investoren. Darunter ist etwa die Übernahme des Einkaufszentrums Parque Principado in Oviedo durch Intu Capital/CPPIB für 161 Millionen Euro. Orion Capital hat das Einkaufszentrum Puerto Venecia in Saragossa komplett übernommen, indem das Unternehmen für 144,5 Millionen Euro eine weitere 50-prozentige Beteiligung erworben hat.
Adolfo Ramirez-Escudero, Managing Director, Capital Markets bei CBRE in Spanien: „Der spanische Markt hat sich innerhalb eines Jahres grundlegend verändert. Insgesamt wurden auf dem Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien in den letzten vier Monaten Transaktionen in Höhe von 1,5 Milliarden Euro getätigt – das ist mehr als die Hälfte des Gesamtvolumens des letzten Jahres. Ausländische Investitionen werden wieder auf der iberischen Halbinsel getätigt und noch vor Jahresende werden wir weitere beträchtliche Einzelhandelsimmobilientransaktionen sehen.“
In Westeuropa befindet sich die Investitionstätigkeit bei Einzelhandelsimmobilien auf den meisten Märkten im Dreijahresmittel. In Großbritannien, Deutschland, den Benelux-Staaten und Skandinavien verhielten sich die Märkte ähnlichen der letzten Quartale. Frankreich bildet die einzige Ausnahme, da es hier ein paar große Transaktionen gegeben hat, einschließlich der Veräußerung und Rückmietung des Cash-and-Carry-Portfolios von Metro. Das limitierte Angebot in Verbindung mit hohen Preisen regen jedoch langsam zu Investitionen in Sekundärmärkte und sekundäre Produkte mit höherer Wertschöpfung an.
