27.12.2013 Stabile Renditen der aktiven Fonds, Unterschiede bei Fonds in Auflösung
Das zentrale Unterscheidungsmerkmal für die Renditeentwicklung der Immobilienpublikumsfonds für Privatanleger war im Jahr 2013 weder die Asset Allokation der Fonds, noch der verantwortliche Fondsmanager, sondern vielmehr die Frage, ob der betreffende Fonds das Geschäft weiterführt, oder ob er sich in Liquidation befindet. Während sämtliche in Liquidation befindlichen Fonds des Offenen Fonds Immobilien Index OFIX über den Ein- und Drei-Jahres-Zeitraum Verluste verzeichneten, lagen die Renditen der meisten aktiven Fonds zwischen 2% und 3%.
Dazu führt Daniel Piazolo, Geschäftsführer der IPD Investment Property Databank GmbH, aus: „In der Analyse der Einzelfondsrenditen wird deutlich, dass für die aktiven Fonds der von IPD berechnete Index „OFIX aktive Fonds“ einen gute Annäherung für die Entwicklung der einzelnen aktiven Fonds bietet. Der OFIX Subindex „Fonds in Liquidation“ hingegen bildet zwar die aggregierte Performance aller zehn in Liquidation befindlichen OFIX Fonds korrekt ab, aber auf Grund der sehr großen Renditeunterschiede zwischen den einzelnen Fonds kann nicht von einer homogenen Marktentwicklung gesprochen werden. Die Performance des einzelnen Fonds in Liquidation weicht deutlich von dem Subindex „Fonds in Liquidation“ ab. Für beide Kategorien bieten jedoch die Subindices jeweils einen guten Vergleichsmaßstab zur Beurteilung der Fondsperformance.“
Der Blick auf die Spannbreite der Jahresrenditen der OFIX Fonds im Jahr 2007 im Vergleich zum Jahr 2013 verdeutlicht das: Während der Renditeabstand zwischen oberem Renditenquartil und unterem Renditequartil im Jahr 2007 lediglich 1,2 Prozentpunkte betrug, vergrößerte er sich im Jahr 2013 auf 10,0 Prozentpunkte. Im Unterschied dazu ging bei der Untergruppe der im Jahr 2013 aktiven Fonds der Renditeabstand von 1,4 Prozentpunkte im Jahr 2007 auf 0,8 Prozentpunkte im Jahr 2013 zurück. Bei den im Jahr 2013 in Liquidation befindlichen Fonds hingegen vergrößerte sich der Renditeabstand erheblich, von lediglich 0,5 Prozentpunkten in 2007 auf 10,8 Prozentpunkte in 2013. Das sind zentrale Ergebnisse der aktuell von IPD veröffentlichten Performance-Studie Offene Immobilienfonds 2013.
Daniel Piazolo fügt hinzu: „Der Markt ist nicht nur renditeseitig gespalten, sondern auch in Bezug auf die Entwicklung der Marktanteile der Teilnehmer. Die verbleibenden vier großen Anbieter verzeichnen in etwa die gleiche Summe an Nettomittelzuflüssen wie die in Liquidation befindlichen Fonds über Rückzahlungen und Wertverluste einbüßen. Die Marktkonzentration nimmt im Moment zu, auch wenn bereits erste Anbieter mit neuen Produkten gestartet sind.“
Die mittlerweile in ihrer 14. Auflage vorliegende jährliche Performance-Studie hat in den vergangenen Jahren Rendite- und Risikoprofile der einzelnen Fonds analysiert, und bis zur Fondsschließungswelle 2008 wiesen die Fonds eine große Konstanz hinsichtlich ihrer Renditeentwicklung auf. Die aktuelle Studie belegt, dass die Fondsselektion in Abhängigkeit von der jeweiligen Marktphase einen erheblichen Einfluss auf die Rendite der Investition hat.
Die Studie wie auch die monatlichen Aktualisierungen des OFIX Index stehen zum kostenlosen Download ab dem 2. Januar 2014 unter www.ipd.com/germany zur Verfügung. In der Zwischenzeit kontakieren Sie bitte Frau Angelika Schiefer (angelika.schiefer@ipd.com) oder Herrn Marco Keim (marco.keim@msci.com) für eine kostenlose Zusendung der Studie.
Dazu führt Daniel Piazolo, Geschäftsführer der IPD Investment Property Databank GmbH, aus: „In der Analyse der Einzelfondsrenditen wird deutlich, dass für die aktiven Fonds der von IPD berechnete Index „OFIX aktive Fonds“ einen gute Annäherung für die Entwicklung der einzelnen aktiven Fonds bietet. Der OFIX Subindex „Fonds in Liquidation“ hingegen bildet zwar die aggregierte Performance aller zehn in Liquidation befindlichen OFIX Fonds korrekt ab, aber auf Grund der sehr großen Renditeunterschiede zwischen den einzelnen Fonds kann nicht von einer homogenen Marktentwicklung gesprochen werden. Die Performance des einzelnen Fonds in Liquidation weicht deutlich von dem Subindex „Fonds in Liquidation“ ab. Für beide Kategorien bieten jedoch die Subindices jeweils einen guten Vergleichsmaßstab zur Beurteilung der Fondsperformance.“
Der Blick auf die Spannbreite der Jahresrenditen der OFIX Fonds im Jahr 2007 im Vergleich zum Jahr 2013 verdeutlicht das: Während der Renditeabstand zwischen oberem Renditenquartil und unterem Renditequartil im Jahr 2007 lediglich 1,2 Prozentpunkte betrug, vergrößerte er sich im Jahr 2013 auf 10,0 Prozentpunkte. Im Unterschied dazu ging bei der Untergruppe der im Jahr 2013 aktiven Fonds der Renditeabstand von 1,4 Prozentpunkte im Jahr 2007 auf 0,8 Prozentpunkte im Jahr 2013 zurück. Bei den im Jahr 2013 in Liquidation befindlichen Fonds hingegen vergrößerte sich der Renditeabstand erheblich, von lediglich 0,5 Prozentpunkten in 2007 auf 10,8 Prozentpunkte in 2013. Das sind zentrale Ergebnisse der aktuell von IPD veröffentlichten Performance-Studie Offene Immobilienfonds 2013.
Daniel Piazolo fügt hinzu: „Der Markt ist nicht nur renditeseitig gespalten, sondern auch in Bezug auf die Entwicklung der Marktanteile der Teilnehmer. Die verbleibenden vier großen Anbieter verzeichnen in etwa die gleiche Summe an Nettomittelzuflüssen wie die in Liquidation befindlichen Fonds über Rückzahlungen und Wertverluste einbüßen. Die Marktkonzentration nimmt im Moment zu, auch wenn bereits erste Anbieter mit neuen Produkten gestartet sind.“
Die mittlerweile in ihrer 14. Auflage vorliegende jährliche Performance-Studie hat in den vergangenen Jahren Rendite- und Risikoprofile der einzelnen Fonds analysiert, und bis zur Fondsschließungswelle 2008 wiesen die Fonds eine große Konstanz hinsichtlich ihrer Renditeentwicklung auf. Die aktuelle Studie belegt, dass die Fondsselektion in Abhängigkeit von der jeweiligen Marktphase einen erheblichen Einfluss auf die Rendite der Investition hat.
Die Studie wie auch die monatlichen Aktualisierungen des OFIX Index stehen zum kostenlosen Download ab dem 2. Januar 2014 unter www.ipd.com/germany zur Verfügung. In der Zwischenzeit kontakieren Sie bitte Frau Angelika Schiefer (angelika.schiefer@ipd.com) oder Herrn Marco Keim (marco.keim@msci.com) für eine kostenlose Zusendung der Studie.
