News RSS-Feed

10.02.2014 WealthCap - Aircraft 26 erhält AA

Scope bewertet den WealthCap – Aircraft 26 mit AA. Der Ratingausblick ist stabil. Im Rahmen der Vergleichsgruppe gehört der Fonds zu den sehr gut bewerteten Beteiligungen. Scope stuft die Investmentqualität des Fonds als sehr hoch ein, was einem Investment-Rating von AA entspricht. Wesentlich für das Ratingergebnis ist das sehr gute Verhältnis zwischen der erwarteten Rendite und dem ermittelten Risiko. Im Rahmen der Kapitalflusssimulation wurde eine Renditeerwartung (n.St.) von 5,59 Prozent (Mid-Case) und eine Volatilität von 1,38 Prozent ermittelt.

Der Fonds investiert in einen neuen Airbus A380. Das Flugzeug ist langfristig an Singapore Airlines vermietet. Das Fondsvolumen beläuft sich auf rund 206 Mio. USD. Das Eigenkapital beträgt rund 88 Mio. USD. Der Fonds hat eine geplante Laufzeit von 15 Jahren. Die wesentlichen Parameter des Fonds sind langfristig sichergestellt.

Rating Begründung
Positiv bewertet Scope u.a. die an dem Projekt beteiligten Partner. Initiator und Asset-Manager sind sehr etablierte und erfahrene Marktteilnehmer. Das Management des Fondsinitiators verfügt über umfangreiches Flugzeug-Know-how. Die Qualität des Leasingnehmers ist als sehr gut einzustufen. Das Ausfallrisiko bewertet Scope daher als gering.

Die Ausübung der prospektierten dreijährigen Anschlussoption durch Singapore Airlines ist aus heutiger Sicht wahrscheinlich. Darüber hinaus sind Zins- und Betriebskostenrisiken während der Dauer des Leasingvertrages weitgehend ausgeschlossen.

Die Darlehen sind nach 13 Jahren voraussichtlich vollständig getilgt. Chancenpotenzial besteht nach Ansicht von Scope beim Verkauf des Flugzeugs. In ausgeglichenen Märkten ist mit einem höheren als dem prospektierten Verkaufserlös zu rechnen. Allerdings besteht eine 20%-ige Mehrerlösbeteiligung des Asset-Managers für die den kalkulierten Verkaufspreis übersteigenden Erlöse.

Risiken bestehen nach Einschätzung von Scope vor dem Hintergrund dramatischer Marktereignisse wie Pandemien, Terroranschlägen oder starken Wirtschaftskrisen, die erheblichen Einfluss auf den Luftverkehr haben können.

Für die Emissions- und Managementgesellschaft liegt ein separates Qualitätsrating von Scope (Stand: Dezember 2012) vor. Dieses bescheinigt WealthCap im Bereich der Flugzeugfonds eine sehr hohe Management-Qualität (AA).

In der Risikoklassifizierung Geschlossene Fonds wurde der Fonds in die Risikoklasse 4 – hohes Risiko – eingestuft. Die Hinweise zu Risiken geschlossener Fonds sind zu beachten, insbesondere das generelle Totalverlustrisiko.


Leserumfrage
Wir schätzen Ihre Expertenmeinung!
Hier ist unsere Leserumfrage:
schnell & unkompliziert
Jetzt starten!