10.03.2021 Büroimmobiliensektor in Asien wuchs 2020 trotz Corona
Anders als in vergangenen Zyklen hielt sich das Immobilienangebotswachstum vor dem Abschwung in Grenzen und wird auch im Jahr 2021 und darüber hinaus voraussichtlich verhalten bleiben.
Der jüngste Zyklus war insofern ungewöhnlich, als das Angebotswachstum nie wirklich anstieg. Im Gegensatz zu früheren Abschwüngen, bei denen das Wachstum am Ende der Aufschwungphase in der Regel entweder hoch war oder sich beschleunigte, stand der sinkenden Nachfrage im Jahr 2020 nur ein sehr bescheidener Anstieg des gesamten Angebotszuwachses gegenüber.
Bis zu einem gewissen Grad ist der Abwärtstrend im Laufe der Zeit zu erwarten. Da die globalen Immobilienmärkte in den letzten Jahren erheblich gewachsen sind und immer mehr Flächen hinzugekommen sind, um den Anforderungen einer expandierenden Wirtschaft und eines expandierenden Arbeitsmarktes gerecht zu werden, werden die Neuzugänge im Verhältnis zum bestehenden Bestand immer kleiner. Sinkende Flächenanforderungen pro Arbeitskraft oder pro Produktionseinheit schränken die durch die Ausweitung der Nutzeraktivitäten generierte Nachfrage weiter ein.
Dennoch hat sich das Wachstum des Angebots in den letzten Jahren kaum beschleunigt, und die kurzfristige Entwicklungspipeline deutet darauf hin, dass das niedrige Versorgungsniveau anhalten wird. Verschiebungen, Bauverzögerungen und Stornierungen von Projekten, die aufgrund der Pandemie noch nicht in Angriff genommen wurden, deuten auf Abwärtsrisiken für die Prognosen der Angebotsveränderung auf kurze Sicht hin.
Wie immer gibt es Unterschiede zwischen Branchen, Regionen und Märkten. Angetrieben durch die steigende Nachfrage von E-Commerce-Nutzern wird das Wachstum in den Logistikmärkten weiterhin über dem jüngsten Durchschnitt liegen, vor allem in Asien-Pazifik und Europa. In den USA könnten die bescheidenen Prognosen für das Logistikangebot noch nach oben korrigiert werden, und die Fertigstellungen von Wohnungen bleiben überdurchschnittlich hoch, obwohl der Schwerpunkt eher auf städtischen Standorten als auf vorstädtischen Teilmärkten liegt, wo die Nachfrage schneller steigt.
Im asiatisch-pazifischen Raum verzeichnete der Bürosektor einen Anstieg des Angebots auf 3,1 % im Jahr 2020, verglichen mit einem Durchschnitt von 1,7 % pro Jahr in den vorangegangenen fünf Jahren. Peking, Schanghai und Tokio verzeichneten 2020 alle schnellere Absatzprozesse, aber selbst in diesen Märkten wird die Pipeline in den nächsten Jahren begrenzt bleiben.
In anderen Sektoren und Märkten auf der ganzen Welt sind die Lieferzahlen und die kurzfristige Pipeline nach wie vor gering, haben sich aber angesichts der Schwere des Abschwungs und der physischen Unterbrechungen des Baus, die das Jahr 2020 betrafen, besser entwickelt als erwartet. Die Inbetriebnahmen von Bürogebäuden sind rückläufig, insbesondere in den USA, und das Wachstum des Einzelhandelsangebots wird angesichts der schwierigen Handelsbedingungen sehr begrenzt sein.
(Kommentar von Peter Hayes, Global Head of Investment Research bei PGIM Real Estate)
Der jüngste Zyklus war insofern ungewöhnlich, als das Angebotswachstum nie wirklich anstieg. Im Gegensatz zu früheren Abschwüngen, bei denen das Wachstum am Ende der Aufschwungphase in der Regel entweder hoch war oder sich beschleunigte, stand der sinkenden Nachfrage im Jahr 2020 nur ein sehr bescheidener Anstieg des gesamten Angebotszuwachses gegenüber.
Bis zu einem gewissen Grad ist der Abwärtstrend im Laufe der Zeit zu erwarten. Da die globalen Immobilienmärkte in den letzten Jahren erheblich gewachsen sind und immer mehr Flächen hinzugekommen sind, um den Anforderungen einer expandierenden Wirtschaft und eines expandierenden Arbeitsmarktes gerecht zu werden, werden die Neuzugänge im Verhältnis zum bestehenden Bestand immer kleiner. Sinkende Flächenanforderungen pro Arbeitskraft oder pro Produktionseinheit schränken die durch die Ausweitung der Nutzeraktivitäten generierte Nachfrage weiter ein.
Dennoch hat sich das Wachstum des Angebots in den letzten Jahren kaum beschleunigt, und die kurzfristige Entwicklungspipeline deutet darauf hin, dass das niedrige Versorgungsniveau anhalten wird. Verschiebungen, Bauverzögerungen und Stornierungen von Projekten, die aufgrund der Pandemie noch nicht in Angriff genommen wurden, deuten auf Abwärtsrisiken für die Prognosen der Angebotsveränderung auf kurze Sicht hin.
Wie immer gibt es Unterschiede zwischen Branchen, Regionen und Märkten. Angetrieben durch die steigende Nachfrage von E-Commerce-Nutzern wird das Wachstum in den Logistikmärkten weiterhin über dem jüngsten Durchschnitt liegen, vor allem in Asien-Pazifik und Europa. In den USA könnten die bescheidenen Prognosen für das Logistikangebot noch nach oben korrigiert werden, und die Fertigstellungen von Wohnungen bleiben überdurchschnittlich hoch, obwohl der Schwerpunkt eher auf städtischen Standorten als auf vorstädtischen Teilmärkten liegt, wo die Nachfrage schneller steigt.
Im asiatisch-pazifischen Raum verzeichnete der Bürosektor einen Anstieg des Angebots auf 3,1 % im Jahr 2020, verglichen mit einem Durchschnitt von 1,7 % pro Jahr in den vorangegangenen fünf Jahren. Peking, Schanghai und Tokio verzeichneten 2020 alle schnellere Absatzprozesse, aber selbst in diesen Märkten wird die Pipeline in den nächsten Jahren begrenzt bleiben.
In anderen Sektoren und Märkten auf der ganzen Welt sind die Lieferzahlen und die kurzfristige Pipeline nach wie vor gering, haben sich aber angesichts der Schwere des Abschwungs und der physischen Unterbrechungen des Baus, die das Jahr 2020 betrafen, besser entwickelt als erwartet. Die Inbetriebnahmen von Bürogebäuden sind rückläufig, insbesondere in den USA, und das Wachstum des Einzelhandelsangebots wird angesichts der schwierigen Handelsbedingungen sehr begrenzt sein.
(Kommentar von Peter Hayes, Global Head of Investment Research bei PGIM Real Estate)
