07.05.2021 Notleidende Kredite wachsen, Kreditmärkte noch gut kapitalisiert
Der aktuelle UK Commercial Real Estate Report der Business School (ehemals Cass) verdeutlicht, dass die gesamte Marktaktivität im Jahr 2019 um 23 Prozent gegenüber dem Vorjahr gesunken ist.
Trotz einiger verbesserter Originierungsaktivitäten in der zweiten Jahreshälfte 2020 blieb der Markt hinter den 2019 erreichten Volumina zurück und erreichte nur 33,6 Mrd. GBP.
Hier finden Sie einige Ergebnisse des Berichts, der Daten bis zum Jahresende 2020 umfasst:
• Das Kreditneugeschäft war zum zweiten Mal in Folge rückläufig und sank im Vergleich zu den letzten 12 Monaten um 23 Prozent auf 33,6 Mrd. GBP.
• Die Margen stiegen über alle Immobilientypen hinweg um 20 bis 80 Basispunkte (bps), mit Ausnahme der Logistik. Die Margen für Prime Office endeten im Dezember 2020 bei 229 Basispunkten.
• Die Beleihungsausläufe (LTVs) erreichten mit durchschnittlich 50 bis 55 Prozent einen neuen historischen Tiefstand, verbunden mit zusätzlichen Tilgungen und Barreserven.
• Die notleidenden Kredite stiegen stark von 4,8 Prozent auf 8,6 Prozent der ausstehenden Kredite.
Während die erste Jahreshälfte 2020 bereits auf erhebliche Verwerfungen an den Kreditmärkten hindeutete, bremsten die anhaltenden Auswirkungen der Geschäftsschließungen während der Pandemie die Marktaktivitäten auch in der zweiten Jahreshälfte.
Die Kreditvergabe wurde von Kreditverlängerungen und Refinanzierungen dominiert, die 57 Prozent der gesamten neuen Kredite ausmachten. Verlängerungen (viele kurzfristig) haben das Fälligkeitsprofil der Kreditbücher verschoben, wobei 56 Prozent der Kredite zwischen 2021 und 2023 fällig werden.
Während in den meisten erstklassigen Immobiliensektoren mindestens 40 bis 50 Kreditgeber aktiv Kredite vergeben, wurde der sekundäre Einzelhandel nur von insgesamt 13 Kreditgebern in Betracht gezogen (von denen drei Einkaufszentren einschlossen). Im Allgemeinen war das Interesse an der Kreditvergabe für sekundäre Vermögenswerte geringer, mit durchschnittlich nur 20 bis 25 Kreditgebern über die verschiedenen Asset-Typen hinweg.
Die Entwicklungspipeline für Wohnimmobilien bleibt weiterhin hoch, insbesondere für den privaten Mietsektor - mit einer Gesamtpipeline von 16,7 Mrd. GBP. Insgesamt sind 20 Prozent der Kreditbücher der Kreditgeber durch irgendeine Form von Wohnimmobilien und 28 Prozent durch Büroimmobilien unterlegt.
Zum Jahresende 2020 erreichten die notleidenden Kredite einen neuen Höchststand nach der globalen Finanzkrise, bei dem 8,6 Prozent der ausstehenden Kreditbücher irgendeine Form von Verletzung oder Ausfall aufwiesen. Das am häufigsten genannte Problem waren Verstöße gegen LTV-Klauseln sowie die Nichtzahlung oder Nichtrückzahlung des gesamten Kredits bei Fälligkeit, was zu einer Verlängerung führte. Während einige Banken Wertberichtigungen vorgenommen haben, können diese zu einem späteren Zeitpunkt wieder aufgelöst werden, wenn die Beträge durch die Rückzahlung beim Verkauf der Immobilie wieder eingebracht wurden. Der Anteil der ausgefallenen Kredite stieg von 3,2 Prozent Ende 2019 auf 4,6 Prozent im Dezember 2020.
Die Autorin des Berichts, Dr. Nicole Lux, Senior Research Fellow an der Business School (ehemals Cass), erklärte: "Die Qualität des Kreditbuchs unterscheidet sich erheblich zwischen den verschiedenen Kreditgebern, und es ist besonders deutlich geworden, dass Kreditgeber mit einem Kreditbuch von bis zu 1 Mrd. GBP im Allgemeinen Kredite gegen Vermögenswerte von geringerer Qualität vergeben haben.
Dreiundvierzig Prozent der Kreditbücher der Kreditgeber haben einen Beleihungsauslauf von über 70 Prozent, 48 Prozent der Kredite haben einen Zinsdeckungsgrad von unter 2,0x, wobei 7,5 Prozent der Kredite Ausfälle aufweisen.
Wir gehen davon aus, dass Immobilienkredite in den nächsten zwei bis fünf Jahren teurer werden und mehr Kapital für Kreditnehmer erfordern, da die Anforderungen an Instandhaltung und Verbesserungen zur Einhaltung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Standards steigen, Umbauten oder Umnutzungen notwendig werden und die Kapitalkosten der Banken wachsen."
Trotz einiger verbesserter Originierungsaktivitäten in der zweiten Jahreshälfte 2020 blieb der Markt hinter den 2019 erreichten Volumina zurück und erreichte nur 33,6 Mrd. GBP.
Hier finden Sie einige Ergebnisse des Berichts, der Daten bis zum Jahresende 2020 umfasst:
• Das Kreditneugeschäft war zum zweiten Mal in Folge rückläufig und sank im Vergleich zu den letzten 12 Monaten um 23 Prozent auf 33,6 Mrd. GBP.
• Die Margen stiegen über alle Immobilientypen hinweg um 20 bis 80 Basispunkte (bps), mit Ausnahme der Logistik. Die Margen für Prime Office endeten im Dezember 2020 bei 229 Basispunkten.
• Die Beleihungsausläufe (LTVs) erreichten mit durchschnittlich 50 bis 55 Prozent einen neuen historischen Tiefstand, verbunden mit zusätzlichen Tilgungen und Barreserven.
• Die notleidenden Kredite stiegen stark von 4,8 Prozent auf 8,6 Prozent der ausstehenden Kredite.
Während die erste Jahreshälfte 2020 bereits auf erhebliche Verwerfungen an den Kreditmärkten hindeutete, bremsten die anhaltenden Auswirkungen der Geschäftsschließungen während der Pandemie die Marktaktivitäten auch in der zweiten Jahreshälfte.
Die Kreditvergabe wurde von Kreditverlängerungen und Refinanzierungen dominiert, die 57 Prozent der gesamten neuen Kredite ausmachten. Verlängerungen (viele kurzfristig) haben das Fälligkeitsprofil der Kreditbücher verschoben, wobei 56 Prozent der Kredite zwischen 2021 und 2023 fällig werden.
Während in den meisten erstklassigen Immobiliensektoren mindestens 40 bis 50 Kreditgeber aktiv Kredite vergeben, wurde der sekundäre Einzelhandel nur von insgesamt 13 Kreditgebern in Betracht gezogen (von denen drei Einkaufszentren einschlossen). Im Allgemeinen war das Interesse an der Kreditvergabe für sekundäre Vermögenswerte geringer, mit durchschnittlich nur 20 bis 25 Kreditgebern über die verschiedenen Asset-Typen hinweg.
Die Entwicklungspipeline für Wohnimmobilien bleibt weiterhin hoch, insbesondere für den privaten Mietsektor - mit einer Gesamtpipeline von 16,7 Mrd. GBP. Insgesamt sind 20 Prozent der Kreditbücher der Kreditgeber durch irgendeine Form von Wohnimmobilien und 28 Prozent durch Büroimmobilien unterlegt.
Zum Jahresende 2020 erreichten die notleidenden Kredite einen neuen Höchststand nach der globalen Finanzkrise, bei dem 8,6 Prozent der ausstehenden Kreditbücher irgendeine Form von Verletzung oder Ausfall aufwiesen. Das am häufigsten genannte Problem waren Verstöße gegen LTV-Klauseln sowie die Nichtzahlung oder Nichtrückzahlung des gesamten Kredits bei Fälligkeit, was zu einer Verlängerung führte. Während einige Banken Wertberichtigungen vorgenommen haben, können diese zu einem späteren Zeitpunkt wieder aufgelöst werden, wenn die Beträge durch die Rückzahlung beim Verkauf der Immobilie wieder eingebracht wurden. Der Anteil der ausgefallenen Kredite stieg von 3,2 Prozent Ende 2019 auf 4,6 Prozent im Dezember 2020.
Die Autorin des Berichts, Dr. Nicole Lux, Senior Research Fellow an der Business School (ehemals Cass), erklärte: "Die Qualität des Kreditbuchs unterscheidet sich erheblich zwischen den verschiedenen Kreditgebern, und es ist besonders deutlich geworden, dass Kreditgeber mit einem Kreditbuch von bis zu 1 Mrd. GBP im Allgemeinen Kredite gegen Vermögenswerte von geringerer Qualität vergeben haben.
Dreiundvierzig Prozent der Kreditbücher der Kreditgeber haben einen Beleihungsauslauf von über 70 Prozent, 48 Prozent der Kredite haben einen Zinsdeckungsgrad von unter 2,0x, wobei 7,5 Prozent der Kredite Ausfälle aufweisen.
Wir gehen davon aus, dass Immobilienkredite in den nächsten zwei bis fünf Jahren teurer werden und mehr Kapital für Kreditnehmer erfordern, da die Anforderungen an Instandhaltung und Verbesserungen zur Einhaltung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Standards steigen, Umbauten oder Umnutzungen notwendig werden und die Kapitalkosten der Banken wachsen."
