30.09.2021 Regionale strategische Ausblicke für europäischen Immobilienmarkt
Der europäische Immobilienmarkt ist in eine Phase der Erholung eingetreten. Mittelfristig erwarten wir eine Rückkehr des Anstiegs der Mietpreise verbunden mit einer anhaltenden Performance in den kommenden Jahren.
Wohn- und Logistikimmobilien bieten nach wie vor die höchsten risikobereinigten Renditen, auch wenn unsere langfristigen Aussichten angesichts der aktuellen Preisentwicklung und eines zunehmenden Neubauangebots nun weniger günstig für Logistikobjekte in Korridorlagen ausfällt.
Der Schwerpunkt unserer Anlagestrategien für Europa liegt auf Wohnimmobilien, einschließlich Co-Living, nachhaltig aufgestellten Büros („Next Generation Office“), selektiven Hotels, sofern verfügbar auf urbanen Logistikimmobilien, und auf dem Verkauf langfristig vermieteter Standard-Büroimmobilien.
Vor diesem Hintergrund gibt die DWS einen strategischen Ausblick für Europa sowie Prognosen für Frankreich, Deutschland, die Iberische Halbinsel, Italien, die nordischen Länder, Polen, die Niederlande und das Vereinigte Königreich:
• Das Vereinigte Königreich bleibt in unserem Ausblick ein Top-Performer. Zwar bestehen weiterhin Risiken, doch kehren Vertrauen und Wachstum allmählich auf den Markt zurück, und wir gehen davon aus, dass insbesondere London in den kommenden Jahren einige der stärksten Renditen verzeichnen wird.
• Da sich die Preisgestaltung in Kerneuropa weiter verschärft, hat sich die Zahl der Chancen in den Märkten mit überdurchschnittlicher Performance leicht verringert. Logistikobjekte in Frankreich gehören nach wie vor zu unseren Top-Picks, während die positive Stimmung in Deutschland eine Gelegenheit bieten könnte, schwächere Immobilien in einem starken Markt zu verkaufen.
• Die Niederlande gehörten im vergangenen Jahr zu den Märkten mit der besten Performance in Europa, auch wenn sich das Wirtschaftswachstum voraussichtlich verlangsamen wird. Nichtsdestotrotz veranlassen uns die positiven demografischen Trends in der Randstad-Region zu einer deutlichen Kaufempfehlung für niederländische Wohnimmobilien.
• In Südeuropa sind die Aussichten weiterhin gemischt. In Italien wird für die nationale Wirtschaft ein unterdurchschnittliches langfristiges Wachstum prognostiziert, wobei sich die Region Mailand positiv abhebt und den Markt outperformen dürfte, wobei der Logistikmarkt einen besonderen Schwerpunkt bildet. Auch in Bezug auf die iberische Halbinsel sind wir positiv gestimmt, da für den spanischen Wohnungsmarkt ab dem nächsten Jahr eine überdurchschnittlich starke Entwicklung prognostiziert wird.
• Die Aussichten für die nordischen Länder werden durch ein starkes langfristiges Wirtschaftswachstum und positive demografische Trends untermauert, während sich ein moderater Renditeaufschlag gegenüber einigen kerneuropäischen Märkten für internationale Anleger als attraktiv erweisen könnte.
• In Polen sind die wirtschaftlichen Fundamentaldaten weiterhin stark. Wir sehen immer noch kurzfristige Risiken für den Immobilienmarkt, aber die risikobereinigten Renditen sollten durch die längerfristigen Wachstumsaussichten gestützt werden.
(Quelle: DWS Group GmbH & Co. KGaA)
Wohn- und Logistikimmobilien bieten nach wie vor die höchsten risikobereinigten Renditen, auch wenn unsere langfristigen Aussichten angesichts der aktuellen Preisentwicklung und eines zunehmenden Neubauangebots nun weniger günstig für Logistikobjekte in Korridorlagen ausfällt.
Der Schwerpunkt unserer Anlagestrategien für Europa liegt auf Wohnimmobilien, einschließlich Co-Living, nachhaltig aufgestellten Büros („Next Generation Office“), selektiven Hotels, sofern verfügbar auf urbanen Logistikimmobilien, und auf dem Verkauf langfristig vermieteter Standard-Büroimmobilien.
Vor diesem Hintergrund gibt die DWS einen strategischen Ausblick für Europa sowie Prognosen für Frankreich, Deutschland, die Iberische Halbinsel, Italien, die nordischen Länder, Polen, die Niederlande und das Vereinigte Königreich:
• Das Vereinigte Königreich bleibt in unserem Ausblick ein Top-Performer. Zwar bestehen weiterhin Risiken, doch kehren Vertrauen und Wachstum allmählich auf den Markt zurück, und wir gehen davon aus, dass insbesondere London in den kommenden Jahren einige der stärksten Renditen verzeichnen wird.
• Da sich die Preisgestaltung in Kerneuropa weiter verschärft, hat sich die Zahl der Chancen in den Märkten mit überdurchschnittlicher Performance leicht verringert. Logistikobjekte in Frankreich gehören nach wie vor zu unseren Top-Picks, während die positive Stimmung in Deutschland eine Gelegenheit bieten könnte, schwächere Immobilien in einem starken Markt zu verkaufen.
• Die Niederlande gehörten im vergangenen Jahr zu den Märkten mit der besten Performance in Europa, auch wenn sich das Wirtschaftswachstum voraussichtlich verlangsamen wird. Nichtsdestotrotz veranlassen uns die positiven demografischen Trends in der Randstad-Region zu einer deutlichen Kaufempfehlung für niederländische Wohnimmobilien.
• In Südeuropa sind die Aussichten weiterhin gemischt. In Italien wird für die nationale Wirtschaft ein unterdurchschnittliches langfristiges Wachstum prognostiziert, wobei sich die Region Mailand positiv abhebt und den Markt outperformen dürfte, wobei der Logistikmarkt einen besonderen Schwerpunkt bildet. Auch in Bezug auf die iberische Halbinsel sind wir positiv gestimmt, da für den spanischen Wohnungsmarkt ab dem nächsten Jahr eine überdurchschnittlich starke Entwicklung prognostiziert wird.
• Die Aussichten für die nordischen Länder werden durch ein starkes langfristiges Wirtschaftswachstum und positive demografische Trends untermauert, während sich ein moderater Renditeaufschlag gegenüber einigen kerneuropäischen Märkten für internationale Anleger als attraktiv erweisen könnte.
• In Polen sind die wirtschaftlichen Fundamentaldaten weiterhin stark. Wir sehen immer noch kurzfristige Risiken für den Immobilienmarkt, aber die risikobereinigten Renditen sollten durch die längerfristigen Wachstumsaussichten gestützt werden.
(Quelle: DWS Group GmbH & Co. KGaA)
