03.02.2023 EZB bereitet eine sanfte Landung vor
„Die EZB bereitet eine sanfte Landung vor. Der Anstieg der Zinssätze in der Eurozone führt vorerst zu einer leichten Rezession ohne Schuldenkrise und ohne dass die Inflation wieder an Fahrt gewinnt. Die Frage ist nun, was der Wendepunkt für die Leitzinsen sein wird: Ab welchem Inflationsniveau werden weitere Zinserhöhungen nicht mehr länger erforderlich sein? Das offizielle Inflationsziel bleibt bei 2 Prozent. Es ist nachvollziehbar, dass die EZB einen klaren Erfolg bei der Inflationsbekämpfung verbuchen möchte, bevor sie mit Maßnahmen zur Abfederung einer möglichen Rezession beginnt.
In diesem Kontext werden die Preise für Immobilien auf allen Märkten und bei allen Assetklassen neu festgesetzt, jedoch in unterschiedlichem Ausmaß und mit unterschiedlicher Geschwindigkeit. Prime Offices werden langsam aber sicher neu bewertet. Sobald sich die Kapitalisierungsraten stabilisiert haben, erwarten wir, dass ESG der X-Faktor sein wird, der für Büroimmobilien im nächsten 'New Normal' den Unterschied machen wird. Vieles deutet darauf hin, dass dies bereits auf dem britischen Markt, der traditionell der Zeit voraus ist, der Fall ist.
Der Einzelhandel und das Hotel- und Gastgewerbesegment sind in Bezug auf die Bewertungen recht solide. Der Markt ist nicht bereit, diese Assets, die bereits während der Pandemie einen starken Wertverlust erlitten haben, zu diskontieren. Bei Logistikimmobilien werden die Preise schnell angepasst und dürften in Kürze einen Punkt erreichen, an dem die wirtschaftlichen Fundamentaldaten für Investoren wieder attraktiv werden. Die Preise für Wohnimmobilien hängen weiterhin stark von den Kreditbedingungen ab, die von Land zu Land unterschiedlich sind.
Gesundheitsimmobilien erweisen sich mit langfristigen demografiebedingten Ertragsströmen und beständigen Werten als die beste defensive Anlage im aktuellen Marktumfeld."
(by: Daniel While, Head of Research, Strategy and Sustainability bei Primonial REIM)
In diesem Kontext werden die Preise für Immobilien auf allen Märkten und bei allen Assetklassen neu festgesetzt, jedoch in unterschiedlichem Ausmaß und mit unterschiedlicher Geschwindigkeit. Prime Offices werden langsam aber sicher neu bewertet. Sobald sich die Kapitalisierungsraten stabilisiert haben, erwarten wir, dass ESG der X-Faktor sein wird, der für Büroimmobilien im nächsten 'New Normal' den Unterschied machen wird. Vieles deutet darauf hin, dass dies bereits auf dem britischen Markt, der traditionell der Zeit voraus ist, der Fall ist.
Der Einzelhandel und das Hotel- und Gastgewerbesegment sind in Bezug auf die Bewertungen recht solide. Der Markt ist nicht bereit, diese Assets, die bereits während der Pandemie einen starken Wertverlust erlitten haben, zu diskontieren. Bei Logistikimmobilien werden die Preise schnell angepasst und dürften in Kürze einen Punkt erreichen, an dem die wirtschaftlichen Fundamentaldaten für Investoren wieder attraktiv werden. Die Preise für Wohnimmobilien hängen weiterhin stark von den Kreditbedingungen ab, die von Land zu Land unterschiedlich sind.
Gesundheitsimmobilien erweisen sich mit langfristigen demografiebedingten Ertragsströmen und beständigen Werten als die beste defensive Anlage im aktuellen Marktumfeld."
(by: Daniel While, Head of Research, Strategy and Sustainability bei Primonial REIM)
