08.10.2015 Global denken: Veränderte Rahmenbedingungen von Immobilienrenditen
TH Real Estate hat 59 Städte aus 29 Ländern in Europa, Asien und Nordamerika analysiert, um Immobilienrisiken in einem globalen Kontext noch besser zu verstehen und zu vergleichen. Das Risikomodel setzt Renditen ins Verhältnis zu markspezifischen Risiken. Durch diesen Vergleich kann die relative Attraktivität von Märkten global ermittelt werden.
So benötigen deutsche Städte insgesamt relativ niedrige Risikoaufschläge, gleichzeitig sind die erzielbaren Renditen aktuell auch niedrig. Ob dieses Verhältnis von Risiko und Rendite angemessen ist, errechnet das Model und kann dieses Verhältnis für alle großen Immobilien Märkte aufweisen und diese vergleichen.
Für die einzelnen Nutzungsarten hat TH Real Estate folgende Kernergebnisse erfasst:
• Der globale Bürosektor steht in engem Zusammenhang mit dem Entwicklungsgrad der Wirtschaft und der Marktgröße. Großbritannien und die USA liegen bezüglich Liquidität, Transparenz und Einkommenssicherheit deutlich vorne, wohingegen Deutschland mit der geringsten Volatilität der Mieten das beste Ergebnis erzielt.
• Der Einzelhandelssektor verfügt im Vergleich zu anderen Nutzungsarten über einen relativ niedrigeren Risikoaufschlag. Dies beruht auf der historischen Wertentwicklung im Verlauf der letzten Krisen, in denen Einkaufszentren sich gegenüber Büroimmobilien als stabiler und liquider erwiesen haben.
• Bezogen auf Risikozuschläge bekommt Logistik im Vergleich zu den anderen Immobiliensektoren insgesamt einen höheren Aufschlag. Der etablierteste Markt mit den niedrigsten Risikoprämien befindet sich in den USA. In Deutschland ist das Risiko für Logistik-Immobilen gesunken, da der Markt liquider geworden ist und sich die Anlageklasse bei Investoren etabliert hat.
Über alle Märkte hinweg betrachtet ergibt die Untersuchung, dass die am meisten etablierten Investmentmärkte das niedrigste Risiko aufweisen. Aktuell ist der Vergleich mit Südeuropa, hier werden zurzeit noch attraktive risikogerechte Renditen gezahlt.
Torsten Steiner, Research Analyst bei TH Real Estate, kommentiert: „Die Zahl der Anlagemärkte steigt, damit steigen auch die Kombinationsmöglichkeiten innerhalb von Portfolios exponentiell an. Globale Anlagestrategien werden dadurch immer komplexer. Eine strukturierte Vorgehensweise, welche die Vergleichbarkeit der globalen Märkte erleichtert, ist daher essentiell, um optimale, risikogerechte Renditen für Investoren zu erzielen. Unser globales Risikomodell verbessert die Transparenz von Marktrisiken für Anleger und stellt über unser weltweites Portfolio hinweg Konsistenz sicher. Unsere globale Analyse lenkt verantwortungsbewusste Investitionsentscheidungen. Dabei bildet unser globales Risikomodell einen festen Bestandteil unsere globalen Strategie.“
So benötigen deutsche Städte insgesamt relativ niedrige Risikoaufschläge, gleichzeitig sind die erzielbaren Renditen aktuell auch niedrig. Ob dieses Verhältnis von Risiko und Rendite angemessen ist, errechnet das Model und kann dieses Verhältnis für alle großen Immobilien Märkte aufweisen und diese vergleichen.
Für die einzelnen Nutzungsarten hat TH Real Estate folgende Kernergebnisse erfasst:
• Der globale Bürosektor steht in engem Zusammenhang mit dem Entwicklungsgrad der Wirtschaft und der Marktgröße. Großbritannien und die USA liegen bezüglich Liquidität, Transparenz und Einkommenssicherheit deutlich vorne, wohingegen Deutschland mit der geringsten Volatilität der Mieten das beste Ergebnis erzielt.
• Der Einzelhandelssektor verfügt im Vergleich zu anderen Nutzungsarten über einen relativ niedrigeren Risikoaufschlag. Dies beruht auf der historischen Wertentwicklung im Verlauf der letzten Krisen, in denen Einkaufszentren sich gegenüber Büroimmobilien als stabiler und liquider erwiesen haben.
• Bezogen auf Risikozuschläge bekommt Logistik im Vergleich zu den anderen Immobiliensektoren insgesamt einen höheren Aufschlag. Der etablierteste Markt mit den niedrigsten Risikoprämien befindet sich in den USA. In Deutschland ist das Risiko für Logistik-Immobilen gesunken, da der Markt liquider geworden ist und sich die Anlageklasse bei Investoren etabliert hat.
Über alle Märkte hinweg betrachtet ergibt die Untersuchung, dass die am meisten etablierten Investmentmärkte das niedrigste Risiko aufweisen. Aktuell ist der Vergleich mit Südeuropa, hier werden zurzeit noch attraktive risikogerechte Renditen gezahlt.
Torsten Steiner, Research Analyst bei TH Real Estate, kommentiert: „Die Zahl der Anlagemärkte steigt, damit steigen auch die Kombinationsmöglichkeiten innerhalb von Portfolios exponentiell an. Globale Anlagestrategien werden dadurch immer komplexer. Eine strukturierte Vorgehensweise, welche die Vergleichbarkeit der globalen Märkte erleichtert, ist daher essentiell, um optimale, risikogerechte Renditen für Investoren zu erzielen. Unser globales Risikomodell verbessert die Transparenz von Marktrisiken für Anleger und stellt über unser weltweites Portfolio hinweg Konsistenz sicher. Unsere globale Analyse lenkt verantwortungsbewusste Investitionsentscheidungen. Dabei bildet unser globales Risikomodell einen festen Bestandteil unsere globalen Strategie.“
