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11.07.2019 Marktbefragung: E-Commerce beflügelt Logistikinvestments

Die Ratingagentur Scope hat Anbieter von Immobilienfonds befragt, die im Logistiksegment aktiv sind. Die 19 befragten Anbieter beurteilen die Lage in allen Segmenten, in denen sie aktiv sind, sehr positiv – sowohl in Bezug auf 2019 als auch auf 2020.

Dies gilt insbesondere für Anbieter im Bereich Projektentwicklung (90% bewerten Lage mit „gut“ oder „sehr gut“) sowie in den Bereichen geschlossene Spezial-AIF und Fremdkapitalvehikel (jeweils 80%). Ein wesentlicher Treiber der positiven Perspektiven für Logistikinvestments ist der E-Commerce und die sich daraus ableitenden Strukturveränderungen im Einzelhandel.

Zum Hintergrund: Die 19 Befragten bieten verschiedene Investmentlösungen wie Spezial-AIF oder über verschiedene Nutzungsarten diversifizierte Immobilien-Publikumsfonds an. Knapp die Hälfte der Befragten offeriert Anlegern Logistikimmobilien-Investments auch über Fremdkapitalvehikel. Darüber hinaus sind rund 40% der Befragten bei Projektentwicklungen aktiv.

Standort Deutschland und Logistikzentren in Ballungsräumen im Fokus

Der Logistikstandort Deutschland ist nach Ansicht der befragten Produktanbieter für Investoren im europäischen Kontext am attraktivsten. 95% der Befragten schätzen ihn als attraktiv oder sehr attraktiv ein. Ein Grund für das klare Ergebnis ist, dass die Befragten schwerpunktmäßig in Deutschland aktiv sind. Ein weiterer Grund: Die geographische Lage, die Infrastruktur und die hohen Technologiestandards machen Deutschland zu einem der bedeutendsten Märkte Europas.

In Bezug auf den Logistikimmobilien-Typ liegen Logistikzentren in Ballungsräumen weit vorne in der Gunst der Anbieter. Fast 90% der befragten Anbieter stufen sie als interessant ein. Dahinter folgen innerstädtische Logistikimmobilien (53%) und internationale Logistikhubs (47%).

Konjunkturelle Risiken als größte Herausforderung

Rund drei Viertel der Befragten schätzen konjunkturelle Risiken als das größte Risiko für Logistikinvestments ein. Lage-Faktoren hingegen stellen derzeit nur für rund ein Drittel ein großes Risiko dar.

Ein auf den ersten Blick auffälliges Ergebnis der Umfrage ist, dass trotz der großen Euphorie rund um das Thema Logistikimmobilien „nur“ 58% der Befragten Mietpreiszuwächse in den kommenden drei Jahren erwarten. 42% hingegen rechnen mit Stagnation.

Eine Erklärung: Mietpreissteigerungen wird es vornehmlich nur in den guten Lagen geben. Das sind vor allem Logistikzentren in den Ballungsräumen. Sie bilden aber nur einen Teil des Logistikimmobilienmarktes. Für andere Segmente und Lagen – vor allem Logistikzentren in ländlichen Regionen – sind die Perspektiven weniger positiv.
Exkurs: Offene Immobilienpublikumsfonds planen mehr Logistikimmobilien
Neben der Umfrage unter Anbietern von Logistikimmobilienfonds hat die Ratingagentur Scope bereits im Frühjahr 2019 die Manager offener Immobilienfonds zum Nutzungsarten-Mix in ihren Portfolios befragt: Derzeit ist der Anteil von Logistikimmobilien sowohl an den Portfolios als auch am Ankaufsvolumen mit knapp 3% noch vergleichsweise gering. Aber: Fast zwei Drittel der Fondsmanager planen eine Ausweitung des Logistikanteils in den Portfolios. Rund 13% davon planen sogar eine deutliche Ausweitung.







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