25.11.2020 Aroundtown: Verkäufe über Buchwert, Prognose bestätigt, Co-CEO geht
Aroundtown verbuchte in den ersten neun Monaten des Jahres 2020 eine Mieteinzugsquote exklusive des Hotelportfolios von 96 %. Die Einzugsquote spiegelt die starke Diversifizierung in Bezug auf Anlagetypen, Standorte, Mieter und Mieterbranchen wider und liegt nahezu auf dem Niveau vor der Pandemie. Einschließlich des Hotelportfolios belief sich die Einzugsquote in den ersten neun Monaten des Jahres 2020 auf 85 %, beeinträchtigt durch eine Einzugsquote von rund 60 % für das Hotelportfolio. Dies beinhaltet abgeschlossene Verhandlungen mit Hotelmietern über längere Mietvertragslaufzeiten zu höheren Mieten für den verlängerten Zeitraum im Gegenzug für eine mietfreie Zeit. Mit der teilweisen Aufhebung der pandemiebedingten Beschränkungen verbesserte sich die Mieteinzugsquote des Hotelportfolios von 21 % im zweiten Quartal 2020 auf 58 % im dritten Quartal, wodurch das starke Erholungspotenzial des Hotelportfolios bestätigt wird.
Das Unternehmen hat seit Jahresbeginn Veräußerungen im Volumen von rund 2,1 Mrd. € unterzeichnet, darunter hauptsächlich nicht zum Kerngeschäft gehörende und repositionierte Immobilien, von denen über 770 Mio. € innerhalb des Berichtszeitraums abgeschlossen wurden. Darüber hinaus befindet sich das Unternehmen bei weiteren Veräußerungen in Höhe von einer halben Milliarde Euro in fortgeschrittenen Verhandlungen. Bei den veräußerten Immobilien handelt es sich hauptsächlich um Einzel- und Großhandelsimmobilien, die sich in erster Linie in Non-Core-Städten in ganz Deutschland befinden, was zu einer stärkeren Konzentration des Portfolios auf qualitativ hochwertige Vermögenswerte in erstklassigen Lagen führt und somit die Gesamtqualität des Portfolios verbessert. Die Immobilien wurden zu +3 % über dem Buchwert mit einem durchschnittlichen Faktor von 18x veräußert, was die Immobilienbewertungen bestätigt. Die Erlöse aus diesen Veräußerungen führten zu einer weiteren Stärkung der guten Liquiditätsposition des Unternehmens, unterstützten das konservative Finanzprofil durch Schuldentilgung und lieferten den Treibstoff für den stark wertsteigernden Aktienrückkauf, indem die Mittel zu sehr attraktiven Kursen in das Unternehmen reinvestiert wurden, die deutlich unter den Transaktionswerten sowie den jüngsten Bewertungen liegen. Bis heute hat Aroundtown mehr als 13 % seiner Aktien zu einem Durchschnittspreis von ca. 4,9 € pro Aktie zurückgekauft, was einen starken Abschlag gegenüber dem EPRA NAV vom September 2020 von 9,3 € je Aktie bedeutet.
Das Unternehmen bestätigt die Prognose für das Gesamtjahr 2020, wonach sich der FFO I nach Perpetualpapierzuteilung voraussichtlich im Bereich von 460 bis 485 Mio. € bewegen wird. Die Prognose für den FFO I je Aktie nach Perpetualpapierzuteilung wird infolge des Aktienrückkaufprogramms von 0,34 € - 0,36 € je Aktie auf 0,35 € - 0,37 € steigen. Die mittlere Prognose je Aktie spiegelt eine Rendite von 4,7 % wider (basierend auf einem Aktienkurs von 5,9 €). Die Auswirkungen durch COVID sind konservativ berücksichtigt und werden als außerordentlicher und nicht-wiederkehrender Posten ausgewiesen. Daraus ergibt sich ein Anstieg des FFO I je Aktie nach Perpetualpapieren, bereinigt um COVID-Effekte, von 0,25 € - 0,28 € auf 0,26 € - 0,29 €. Da der Großteil des Aktienrückkaufs im 4. Quartal 2020 durchgeführt wurde, wird der volle Effekt auf den FFO I je Aktie im Jahr 2021 wirksam werden.
MANAGEMENT-UPDATE
Herr Shmuel Mayo hat mit dem Verwaltungsrat (Board of Directors) vereinbart, von seinem Amt als Co-CEO zurückzutreten. Herr Mayo wird stattdessen dem Unternehmen weiterhin als Berater zur Verfügung stehen. Dazu kommentiert Shmuel Mayo: „Es war ein großes Privileg, zum Wachstum von Aroundtown während der vergangenen Jahre beizutragen und Teil dieses bemerkenswerten Teams zu sein. Ich trete aus persönlichen Gründen von meiner Position als Co-CEO zurück, freue mich aber, weiterhin einen Beitrag als Berater für das Unternehmen leisten zu können.“
Das Unternehmen hat seit Jahresbeginn Veräußerungen im Volumen von rund 2,1 Mrd. € unterzeichnet, darunter hauptsächlich nicht zum Kerngeschäft gehörende und repositionierte Immobilien, von denen über 770 Mio. € innerhalb des Berichtszeitraums abgeschlossen wurden. Darüber hinaus befindet sich das Unternehmen bei weiteren Veräußerungen in Höhe von einer halben Milliarde Euro in fortgeschrittenen Verhandlungen. Bei den veräußerten Immobilien handelt es sich hauptsächlich um Einzel- und Großhandelsimmobilien, die sich in erster Linie in Non-Core-Städten in ganz Deutschland befinden, was zu einer stärkeren Konzentration des Portfolios auf qualitativ hochwertige Vermögenswerte in erstklassigen Lagen führt und somit die Gesamtqualität des Portfolios verbessert. Die Immobilien wurden zu +3 % über dem Buchwert mit einem durchschnittlichen Faktor von 18x veräußert, was die Immobilienbewertungen bestätigt. Die Erlöse aus diesen Veräußerungen führten zu einer weiteren Stärkung der guten Liquiditätsposition des Unternehmens, unterstützten das konservative Finanzprofil durch Schuldentilgung und lieferten den Treibstoff für den stark wertsteigernden Aktienrückkauf, indem die Mittel zu sehr attraktiven Kursen in das Unternehmen reinvestiert wurden, die deutlich unter den Transaktionswerten sowie den jüngsten Bewertungen liegen. Bis heute hat Aroundtown mehr als 13 % seiner Aktien zu einem Durchschnittspreis von ca. 4,9 € pro Aktie zurückgekauft, was einen starken Abschlag gegenüber dem EPRA NAV vom September 2020 von 9,3 € je Aktie bedeutet.
Das Unternehmen bestätigt die Prognose für das Gesamtjahr 2020, wonach sich der FFO I nach Perpetualpapierzuteilung voraussichtlich im Bereich von 460 bis 485 Mio. € bewegen wird. Die Prognose für den FFO I je Aktie nach Perpetualpapierzuteilung wird infolge des Aktienrückkaufprogramms von 0,34 € - 0,36 € je Aktie auf 0,35 € - 0,37 € steigen. Die mittlere Prognose je Aktie spiegelt eine Rendite von 4,7 % wider (basierend auf einem Aktienkurs von 5,9 €). Die Auswirkungen durch COVID sind konservativ berücksichtigt und werden als außerordentlicher und nicht-wiederkehrender Posten ausgewiesen. Daraus ergibt sich ein Anstieg des FFO I je Aktie nach Perpetualpapieren, bereinigt um COVID-Effekte, von 0,25 € - 0,28 € auf 0,26 € - 0,29 €. Da der Großteil des Aktienrückkaufs im 4. Quartal 2020 durchgeführt wurde, wird der volle Effekt auf den FFO I je Aktie im Jahr 2021 wirksam werden.
MANAGEMENT-UPDATE
Herr Shmuel Mayo hat mit dem Verwaltungsrat (Board of Directors) vereinbart, von seinem Amt als Co-CEO zurückzutreten. Herr Mayo wird stattdessen dem Unternehmen weiterhin als Berater zur Verfügung stehen. Dazu kommentiert Shmuel Mayo: „Es war ein großes Privileg, zum Wachstum von Aroundtown während der vergangenen Jahre beizutragen und Teil dieses bemerkenswerten Teams zu sein. Ich trete aus persönlichen Gründen von meiner Position als Co-CEO zurück, freue mich aber, weiterhin einen Beitrag als Berater für das Unternehmen leisten zu können.“
